【品种策略】焦炭：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	焦炭第九轮提降落地，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭库销比持续走高，基本面边际恶化，尽管政策预期支撑盘面阶段性止跌，但焦煤过剩问题难以解决，双焦不具备做多条件。
恒泰期货	中性	焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。
永安研究	偏空	焦炭开启第九轮提降，吨焦利润处于盈亏平衡以下，供给宽松且下游铁水复产缓慢，导致对煤焦需求不足，叠加炼焦煤库存压力，煤价延续跌势。
兴业期货	偏空	高炉季节性复产但需求释放有限，钢厂原料补库不及预期，焦炭现货价格因第九轮提降而持续疲软，市场情绪悲观，期货价格延续筑底走势。
光大期货	震荡	焦炭供应端因价格下调导致焦企利润受压，部分企业限产，产量减少；需求端钢厂复产缓慢，原料库存充足，采购积极性偏弱，预计短期内焦炭盘面将震荡运行。
财达期货	偏空	焦炭供应稳定且钢厂需求疲软，焦炭第十轮降价预期强烈，叠加焦煤价格下跌预期，导致焦企利润承压，钢厂采购积极性不高。

焦炭机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

焦炭第九轮提降落地，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭库销比持续走高，基本面边际恶化，尽管政策预期支撑盘面阶段性止跌，但焦煤过剩问题难以解决，双焦不具备做多条件。

恒泰期货

中性

焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。

永安研究

偏空

焦炭开启第九轮提降，吨焦利润处于盈亏平衡以下，供给宽松且下游铁水复产缓慢，导致对煤焦需求不足，叠加炼焦煤库存压力，煤价延续跌势。

兴业期货

偏空

高炉季节性复产但需求释放有限，钢厂原料补库不及预期，焦炭现货价格因第九轮提降而持续疲软，市场情绪悲观，期货价格延续筑底走势。

光大期货

震荡

焦炭供应端因价格下调导致焦企利润受压，部分企业限产，产量减少；需求端钢厂复产缓慢，原料库存充足，采购积极性偏弱，预计短期内焦炭盘面将震荡运行。

财达期货

偏空

焦炭供应稳定且钢厂需求疲软，焦炭第十轮降价预期强烈，叠加焦煤价格下跌预期，导致焦企利润承压，钢厂采购积极性不高。

【品种策略】纸浆：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纸浆期货价格震荡，持仓量增加，空头增仓占优。进口木浆现货价格下跌，港口库存高位，价格压力较强。下游需求恢复缓慢，高价接受度低，预计后期阔叶浆到港量增加，价格重心下移。正信期货震荡纸浆期货市场近期呈震荡调整走势，纸浆现货市场运行清淡，主力浆企开工维持平稳，外盘浆价高位导致进口成本偏高，供需继续僵持。策略建议短空操作，注意风控。华泰期货震荡纸浆市场供需边际改善，但欧美需求恢复缓慢，库存偏高，短期纸厂涨价函提振价格，但春节后库存上涨，企业...

同花顺期货

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【品种策略】甲醇：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇震荡走弱，因内地下游恢复缓慢和港口基差走弱。成本端煤价预计下跌，上游库存压力大，运输量不足导致运费难下跌。尽管下游库存低位，后期有上行驱动，但港口提货差，需求恢复后港口格局或改善。综上维持多配。恒泰期货震荡国内甲醇产量小幅减少，但内地货流向港口市场压制价格；需求端传统下游开工提升，需关注烯烃动态；动力煤市场低迷态势持续，供需矛盾未有效缓解。兴业期货偏多2月甲醇进口量极低，伊朗天气寒冷导致装置重启困难，预计3月进口量维持低位...

同花顺期货

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