【品种策略】棉花：02月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉农种植意向下降，加上国内纺织企业复工预期，支撑棉价偏强震荡；但高库存限制涨幅，预计涨势温和缓慢。
南华期货	震荡	下游企业存在补库预期，但由于关税影响，采购较为谨慎，棉价可能呈现弱势反弹，需等待下游订单的进一步恢复。
永安研究	震荡	美国关税政策反复和国内市场的宏观及商品氛围支撑使棉花市场走势复杂，基本面偏空但短期反弹动力存在，整体呈现震荡格局，需关注美关税政策、贸易谈判及国内政策影响。
国都期货	震荡	棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘进入，市场情绪乐观，但基本面偏弱，供需两弱，市场供应充足，库存高企，关注新季棉花种植和节后订单情况。
光大期货	震荡	国内棉花商业库存下降、关税政策明朗化和美元指数下移支撑棉价，尽管短期上行动力有限，但中长期来看郑棉期价重心预计震荡上移。
正信期货	震荡	美棉出口销售表现良好和美国棉花种植面积减少对美棉形成支撑，国内纺企补库和市场购销恢复对郑棉形成支撑，但国内棉花商业库存高位和企业套保压力仍存。
华泰期货	震荡	美棉种植意向面积减少14.5%及美棉出口签约数据反弹对棉价形成支撑，但USDA上调全球棉花产量及库存，且国际棉市供应宽松格局压制棉价，国内供强需弱格局未变，短期补库预期提振有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉农种植意向下降，加上国内纺织企业复工预期，支撑棉价偏强震荡；但高库存限制涨幅，预计涨势温和缓慢。

南华期货

震荡

下游企业存在补库预期，但由于关税影响，采购较为谨慎，棉价可能呈现弱势反弹，需等待下游订单的进一步恢复。

永安研究

震荡

美国关税政策反复和国内市场的宏观及商品氛围支撑使棉花市场走势复杂，基本面偏空但短期反弹动力存在，整体呈现震荡格局，需关注美关税政策、贸易谈判及国内政策影响。

国都期货

震荡

棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘进入，市场情绪乐观，但基本面偏弱，供需两弱，市场供应充足，库存高企，关注新季棉花种植和节后订单情况。

光大期货

震荡

国内棉花商业库存下降、关税政策明朗化和美元指数下移支撑棉价，尽管短期上行动力有限，但中长期来看郑棉期价重心预计震荡上移。

正信期货

震荡

美棉出口销售表现良好和美国棉花种植面积减少对美棉形成支撑，国内纺企补库和市场购销恢复对郑棉形成支撑，但国内棉花商业库存高位和企业套保压力仍存。

华泰期货

震荡

美棉种植意向面积减少14.5%及美棉出口签约数据反弹对棉价形成支撑，但USDA上调全球棉花产量及库存，且国际棉市供应宽松格局压制棉价，国内供强需弱格局未变，短期补库预期提振有限。

【品种策略】棉花：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价震荡偏强；下游纺织淡季开机率下滑，限制棉价反弹高度。南华期货震荡美棉实播面积高于预期且优良率上升，供应担忧减弱；新疆棉花长势良好但需求淡季，库存低位支撑价格，关注进口配额政策。国都期货震荡郑棉供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松。近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点。短期可逢高短空，长线操作以逢低买入为主。兴业期货偏多新疆高温天气可能影响新棉生长...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存拐头，开机率回升，但纺织亏损加剧，巴西农产品出口期增强内外联动性，新棉成本影响显著。南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，尽管下游订单欠缺，但随着“金九银十”旺季到来，产成品库存进一步去化，策略上建议回调布多，关注新棉上市时间及下游走货情况。国都期货震荡棉花市场近期受到抛储传言影响，价格波动较大。9月棉花开秤预估价格不低，加上轧花厂扩产及新疆纺企需求增加，可能出现抢收情况。新季棉...

同花顺期货

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