【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于123860元/吨，较上一个交易日下降0.19%。不锈钢主力合约日盘收于13045元/吨，较上一个交易日下跌0.15%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为125600元/吨，升水为2100元/吨。SMM电解镍为124550元/吨。进口镍均价调整至123500元/吨。镍豆现货均价123050元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-2454.55元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-6.9%。8-12%高镍生铁出厂价为965.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-2.22%。纯镍社会库存为49459吨，LME镍库存为183852吨。SMM不锈钢社会库存维持在950600吨。国内主要地区镍生铁库存为32145.5吨。

　　日内盘面偏弱震荡，受基本面过剩情况影响。镍产业链各环节均有不同程度的累库，不锈钢库存达到历史高点，下游需求仍然较为疲软。由于近日镍矿供应偏紧，矿端挺价情绪较高，镍铁厂购买高价矿意愿不强，导致二月产量一定程度的下滑，镍铁有小幅去库。国内昨日宣布加大对锂，钴，镍矿的找矿支持，长期来看对供需格局或有一定影响。短期预计持续震荡。

　　【盘面回顾】沪锡指数在周一小幅回落，报收在26.1万元每吨。

　　【产业表现】对国内20家精锡冶炼厂（涉及精锡在产产能逾31万吨，总产能覆盖率98%）产量统计结果显示，2025年1月上述企业精锡总产量为15986吨，环比下降8.7%，同比下滑8.0%。1月总产量有下降，主要原由是遇到春节假期。2月份看，缅甸、非洲两大锡精矿进口原料地出现不同的新状况。其中缅甸佤邦即将在年初准备复工复产，相关事宜当地政府正在加紧讨论；非洲刚果（金）与卢旺达的动乱冲突有所升级，目前看当地锡精矿的对外供应尚未受到大的影响。近期40度加工费主流成交价格稳定在1.25万元/吨水平，预计2月产量将恢复到月度正常水平。

　　【核心逻辑】锡价在近期保持相对强势，主要依靠整体宏观和情绪，次要和自己的需求也有一定相关。宏观对于有色金属的上涨有两块，第一块是美元指数的持续回落推升有色，另一块是来自国内股市的上涨对于期市的推动作用。情绪方面，目前投资者情绪较为乐观，沪锡持仓随着价格上涨，属于正面效应。锡自身需求方面，美国对加拿大和墨西哥加征的关税时间延迟1个月，利好短期需求。短期来看，锡自身基本面的利好因素仍存，宏观方面对于锡的利好或降低，短期继续保持强势。

　　【期货动态】LC2505合约收于77160元/吨，日环比+0.49%

　　【产业表现】碳酸锂：锂盐价格小幅下调。当前市场好货货源较少，价格较为坚挺，老货报价基差有小幅走弱，此外受下游需求减弱的影响，市场价格呈现弱势震荡格局。

　　锂矿：锂矿贸易商报价与上周相比暂无较大波动，持稳为主。锂矿散货现货紧张，年后新货到港暂时较少，持货商挺价态度较强。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注