【品种策略】橡胶：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国步入割胶淡季导致全球天然橡胶产量环比下降，对橡胶价格形成支撑，但港口库存累库和国内需求季节性疲软限制了短期反弹空间。
永安研究	震荡	天然橡胶供应端因越南和泰国部分地区停割导致供应缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，估值中性，整体呈现震荡偏强运行。
兴业期货	震荡	政策预期利好远期需求，轮胎企业开工有所恢复，但当前为传统消费淡季，需求传导效率不佳，且结构性库存压力未减，橡胶基本面预期强但现实较弱。
国都期货	偏多	全球割胶进程放慢，年度橡胶供需格局偏紧，国内外产区停割导致产量减少，节后企业开工率提高，汽车销量增长支撑需求，长线操作以做多为主。
光大期货	震荡	马来西亚和越南天然橡胶出口量同比下降，但泰国原料价格抬升，刺激割胶行为。下游需求回暖，远期库存预期增加，橡胶价格短期呈震荡走势。
混沌天成研究	震荡	天然橡胶供需双弱，海外停割临近但原料波动小，需求端开工率回升但高价接受意愿偏淡，整体市场受资金情绪影响较大，建议区间波段式交易。
华泰期货	震荡	泰国北部停割及南部产量下降导致供应端减少预期增强，支撑泰国原料价格高位，胶价下方支撑较强；国内主产区停割期，累库格局延续，估值偏低，驱动弱，预计天然橡胶价格震荡运行为主。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国步入割胶淡季导致全球天然橡胶产量环比下降，对橡胶价格形成支撑，但港口库存累库和国内需求季节性疲软限制了短期反弹空间。

永安研究

震荡

天然橡胶供应端因越南和泰国部分地区停割导致供应缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，估值中性，整体呈现震荡偏强运行。

兴业期货

震荡

政策预期利好远期需求，轮胎企业开工有所恢复，但当前为传统消费淡季，需求传导效率不佳，且结构性库存压力未减，橡胶基本面预期强但现实较弱。

国都期货

偏多

全球割胶进程放慢，年度橡胶供需格局偏紧，国内外产区停割导致产量减少，节后企业开工率提高，汽车销量增长支撑需求，长线操作以做多为主。

光大期货

震荡

马来西亚和越南天然橡胶出口量同比下降，但泰国原料价格抬升，刺激割胶行为。下游需求回暖，远期库存预期增加，橡胶价格短期呈震荡走势。

混沌天成研究

震荡

天然橡胶供需双弱，海外停割临近但原料波动小，需求端开工率回升但高价接受意愿偏淡，整体市场受资金情绪影响较大，建议区间波段式交易。

华泰期货

震荡

泰国北部停割及南部产量下降导致供应端减少预期增强，支撑泰国原料价格高位，胶价下方支撑较强；国内主产区停割期，累库格局延续，估值偏低，驱动弱，预计天然橡胶价格震荡运行为主。

【品种策略】豆油：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡由于棕榈油进口减少和价格高企，精炼商转向豆油，但月度数据滞后，基本面已有好转迹象，预计豆油价格暂时震荡。南华期货空豆油供给充裕，库存仍处于高位，尽管春节备货和冬季消费增长，但库存压力仍在，价格承压。豆棕价差在上半年预计难以明显恢复。永安研究震荡美豆油在1月上旬反弹后盘整，等待美国生物柴油政策落地。阿根廷降雨缓解干旱，巴西大豆预期丰产，市场暂时缺乏驱动因素。光大期货震荡受原油下挫及周边市场走低影响，豆油期货价格承压。美国农业...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加且供应高位持稳，需求端压力较大，市场对中长期供需过剩预期不变，关注大厂检修可能带来的阶段性影响。永安研究偏空纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，5/9月价差处于低位；供应回升，库存增加，需求环比回落，导致市场承压。兴业期货震荡纯碱供给宽松，产量高位，库存持续累积，行业亏损扩大，企业可能减产，但纯碱估值偏低，预计价格低位震荡。光大期货偏空纯碱期货价格因新增产能投产和高库存压力而下跌，尽管需求逐步回暖，但整体供需压力仍较大，短期...

同花顺期货

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