市场综述

　　Market Overview

　　2月13日，午盘收盘，国内期货主力合约涨少跌多。集运欧线涨超3%，沪银、国际铜涨超1%，鸡蛋、橡胶、苹果、20号胶小幅上涨；跌幅方面，烧碱跌超5%，SC原油、燃料油跌超4%，玻璃、低硫燃料油、对二甲苯跌超3%，丁二烯橡胶、PTA、原木、液化石油气、豆油、棕榈油、纯碱跌超2%，焦煤、甲醇、氧化铝、铁矿石跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.08%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.42%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.53%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IC：美CPI超预期走高，降息预期再度承压

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：供需尚未走暖，结构承压持续

　　热卷：供需双强，累库承压，走位偏弱

　　铁矿：铁水回升或遇阻，跟随黑色承压下行

　　焦煤：铁水反复，期价破位，继续承压

　　焦炭：8轮提降落地，跟随黑色承压

　　锰硅：黑色整体承压，反弹仍有限制

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：CPI数据助涨黄金价格，政策动荡考验市场

　　白银：CPI数据超预期，通胀隐忧下先跌后涨

　　多晶硅：库存压力仍在，短时延续盘整

　　农产品 Agricultural Products

　　鸡蛋：短期低位震荡

　　生猪：消费下降供应恢复，价格或继续偏弱

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：OPEC月报显示1月整体产量环比下降

　　LPG：PG商品自身基本面偏弱的情景并未出现改变

　　瓶片：技术看上方有一定阻力

　　纸浆：主力完成移仓换月

　　纯碱：累库持续，基本面仍有承压

　　烧碱：弱势依旧

　　PVC：短期偏弱

　　合成橡胶：当前原料影响价格，需关注产业链变化

　　玻璃：累库创新高，基本面有承压

　　燃料油：高硫继续强势，低硫供应宽松

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日进行1258亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。房地产板块迎来反弹，市场情绪明显提振。业内人士认为，本轮行情既得益于政策面的持续发力，也反映了市场对房地产行业止跌回稳的积极预期。从相关机构的表态来看，房地产市场正展现出新的发展韧性，政策组合拳的效应逐步显现，未来行业有望迎来新一轮的结构性机遇。财政部发布延续实施文化事业建设费优惠政策的通知，自 2025 年 1 月 1 日至 2027 年12 月31 日，对归属中央收入的文化事业建设费，按照缴纳义务人应缴费额的 50%减征；对归属地方收入的文化事业建设费，各省（区、市）财政、党委宣传部门可以结合当地经济发展水平、宣传思想文化事业发展等因素，在应缴费额 50%的幅度内减征。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为86.8%，累计降息25个基点的概率为12.9%，累计降息50个基点的概率为0.3%。鲍威尔称，CPI 显示美联储已接近但还未实现通胀目标，联储不会为一两个数据的好坏激动；暗示利率近期保持高位，称“希望暂时保持政策的限制性”；称“有足够时间等待”限制性货币政策发挥作用，有可能（possible）美联储不得不就关税调整政策利率。美国 1 月 CPI 同比增长 3%，超出预期和前值 2.9%；1 月 CPI 环比增 0.5%，超出预期的0.3 以及前值 0.4%.核心 CPI 同比增长 3.3%，超出预期的 3.1%和前值 3.2%；1 月核心CPI 环比增 0.4%，超出前值和预期值均 0.3%、0.2%。美众院共和党预算案第一枪：寻求减税 4.5 万亿、债务上限提高 4 万亿。共和党领袖要将提高债务上限和减税、削减强制支出 2 万亿美元、提供高达 3000 亿美元的边境和国防支出一道纳入批准快车道的预算议案。

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