建筑团队

　　建筑行业后两个月及年度策略观点：

　　布局转型穿越周期，埋伏下滑等待U型行业突破。

　　行业总体情况：建筑行业整体业绩正在寒冬，短期仍旧无企稳迹象。经济下行压力下，稳增长扩大基建投资似乎是必然的趋势，但政府祭出的城市管廊、海绵城市及PPP等几面大旗目前仍旧无法令市场对建筑行业预期发生根本变化，建筑行业业绩下滑之程度可能也已经透支了市场对建筑业的整体预期。

　　覆巢之下无完卵，建筑业公司纷纷寻求转型突破。转型带来的是未来成长的新逻辑，目前时点来看，一方面转型已经处于即将兑现预期的时间，另外一方面市场风险偏好可能会趋势性提升，两方面将使得市场对于转型个股的估值重构。

　　建筑业整体业绩下滑程度，可能已经使得市场对建筑业整体前景的悲观预计突破了未来实际有可能发生的程度，建筑业业绩若进一步下滑很有可能将直接带来社会就业的问题，政府大力提倡城市管廊、海绵城市、一带一路及PPP模式也将逐步深化，一旦相关政策进入成熟期，建筑业将迎来U型突破的格局，而这个时点很有可能在2016年到来。积极布局已经跌破未来最坏预期的个股等待U型突破。

  编者/分析师熊振 更多指导、交流、解套添加指导微信：jrcs77/腾讯号：8-2345-2025。