【品种策略】铝：02月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国关税影响有限，铝土矿价格支撑走弱，氧化铝库存增加，电解铝供应充足且成本下降，需求恢复缓慢，短期铝价上涨动力有限，建议等待回调后逢低布局多单。
南华期货	震荡	春节后电解铝社会库存增加，但下游加工企业复工复产，预计开工将恢复正常。同时，特朗普关税政策可能导致美铝上涨，从而带动沪铝及伦铝上涨，短期内沪铝震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	特朗普对输美钢铝征收25%关税，市场已有预期，且美国制造业PMI回升，工业需求支撑铝价；国内氧化铝价格下跌且库存累积，供给过剩预期已充分计价，短期下行空间有限，需关注氧化铝产能和矿价变动。
永安研究	震荡	铝现货成交偏弱，库存季节性累库中性，但下游需求恢复良好，汽车、家电、光伏表现亮眼，需关注累库的可持续性和进口情况。
兴业期货	震荡	海外关税政策影响加大，国内供给约束明确，金融属性偏多，铝价下方支撑增强，但氧化铝供增需稳、成本回落预期利空，整体呈现震荡态势。
光大期货	震荡	氧化铝过剩预期加码，海内外氧化铝价格回调，电解铝受关税政策及铝锭累库影响上涨受抑，但现货贴水回补及旺季临近可能带动铝价回暖。
正信期货	震荡	短期铝受宏观情绪影响偏强，但产业层面累库周期限制上方空间，预计价格在20000-20800元/吨区间震荡，需关注库存变化及下游开工，警惕海外政策扰动。
华泰期货	震荡	美国对钢铝征收新关税影响有限，电解铝供给侧改革意义不大，季节性累库继续，成本支撑下可逢低布局。氧化铝现货价格回落，进口矿库存下滑，成本支撑存在但上涨驱动力不足。铝期货小幅上涨，库存减少，市场观望情绪较浓。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国关税影响有限，铝土矿价格支撑走弱，氧化铝库存增加，电解铝供应充足且成本下降，需求恢复缓慢，短期铝价上涨动力有限，建议等待回调后逢低布局多单。

南华期货

震荡

春节后电解铝社会库存增加，但下游加工企业复工复产，预计开工将恢复正常。同时，特朗普关税政策可能导致美铝上涨，从而带动沪铝及伦铝上涨，短期内沪铝震荡偏强。

混沌天成研究

震荡

特朗普对输美钢铝征收25%关税，市场已有预期，且美国制造业PMI回升，工业需求支撑铝价；国内氧化铝价格下跌且库存累积，供给过剩预期已充分计价，短期下行空间有限，需关注氧化铝产能和矿价变动。

永安研究

震荡

铝现货成交偏弱，库存季节性累库中性，但下游需求恢复良好，汽车、家电、光伏表现亮眼，需关注累库的可持续性和进口情况。

兴业期货

震荡

海外关税政策影响加大，国内供给约束明确，金融属性偏多，铝价下方支撑增强，但氧化铝供增需稳、成本回落预期利空，整体呈现震荡态势。

光大期货

震荡

氧化铝过剩预期加码，海内外氧化铝价格回调，电解铝受关税政策及铝锭累库影响上涨受抑，但现货贴水回补及旺季临近可能带动铝价回暖。

正信期货

震荡

短期铝受宏观情绪影响偏强，但产业层面累库周期限制上方空间，预计价格在20000-20800元/吨区间震荡，需关注库存变化及下游开工，警惕海外政策扰动。

华泰期货

震荡

美国对钢铝征收新关税影响有限，电解铝供给侧改革意义不大，季节性累库继续，成本支撑下可逢低布局。氧化铝现货价格回落，进口矿库存下滑，成本支撑存在但上涨驱动力不足。铝期货小幅上涨，库存减少，市场观望情绪较浓。

【品种策略】铝：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货宏观情绪小幅回暖，基本面来看，成本虽有支撑，供应高位需求暂未明显有效改善情况下，短期铝价上下有限，预计19500-20500区间保持窄幅震荡。南华期货铝：短期宏观及基本面驱动均趋弱，存在回调压力，关注周五非农数据。银河期货价格反弹至高位后下游观望情绪增加，近期铝锭社会库存小幅增加以及新疆某电解铝企业投产速度加快，市场乐观信心被打压，电解铝期货价格回落。兴业期货上周铝价前半周高位震荡，后半周出现回落氧化铝供给偏紧格局难以出现转变，但未来供需面转向...

同花顺期货

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【品种策略】铝：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内政策利好内需，PMI数据超预期，氧化铝供应紧张，需求刚性支撑铝价，但外需走弱及铝冶炼成本上升限制铝价下行空间，短期宏观情绪影响下铝价偏弱震荡整理。银河期货震荡氧化铝库存下降和供应端不稳定支撑价格，但电解铝厂检修扩大和基差收敛限制涨幅，市场呈现震荡态势。永安研究偏空铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税...

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