【品种策略】铜：02月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国就业数据表现不一，经济韧性对铜价影响偏多，但关税不确定性增加市场风险。国内政策预期博弈和股市回暖提振情绪。产业面铜精矿供应紧张，冶炼厂盈利承压，库存累积符合预期，短期价格预计震荡偏强。
南华期货	震荡	铜价受多空因素交织影响：美国关税政策调整和对加拿大、墨西哥关税延迟利好短期需求；沪铜库存累库不及预期；铜矿加工费负值显示冶炼厂扩产快于铜矿；精废价差高企带来溢价；整体宏观情绪乐观。价格在7.88万元附近存在阻力。
兴业期货	震荡	海外再通胀预期抬升和美元指数上行动能减弱对铜价形成支撑，矿端供给紧张和国内冶炼利润走弱影响供给，需求端受宏观政策影响较大，整体市场对铜价短期偏强震荡。
永安研究	震荡	铜价受宏观情绪和原材料紧张推动上行，但国内库存高企和需求疲软限制涨幅，未来几周预期偏弱，需关注政策及关税进展对价格的影响。
正信期货	震荡	宏观氛围提振铜价，美国关税政策和通胀预期增强市场信心，国内需求预期改善，但基本面矛盾有限，冶炼加工费低位且库存上升，铜价高位区间运行。
财达期货	震荡	春节后精铜杆开工率略增但同比下滑，铜线缆开工率环比下降，特朗普关税政策影响减弱，国内政策预期上行，供给支撑铜价，宏观情绪主导铜价偏强，但供应稳定需求一般，需警惕价格回调风险。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国就业数据表现不一，经济韧性对铜价影响偏多，但关税不确定性增加市场风险。国内政策预期博弈和股市回暖提振情绪。产业面铜精矿供应紧张，冶炼厂盈利承压，库存累积符合预期，短期价格预计震荡偏强。

南华期货

震荡

铜价受多空因素交织影响：美国关税政策调整和对加拿大、墨西哥关税延迟利好短期需求；沪铜库存累库不及预期；铜矿加工费负值显示冶炼厂扩产快于铜矿；精废价差高企带来溢价；整体宏观情绪乐观。价格在7.88万元附近存在阻力。

兴业期货

震荡

海外再通胀预期抬升和美元指数上行动能减弱对铜价形成支撑，矿端供给紧张和国内冶炼利润走弱影响供给，需求端受宏观政策影响较大，整体市场对铜价短期偏强震荡。

永安研究

震荡

铜价受宏观情绪和原材料紧张推动上行，但国内库存高企和需求疲软限制涨幅，未来几周预期偏弱，需关注政策及关税进展对价格的影响。

正信期货

震荡

宏观氛围提振铜价，美国关税政策和通胀预期增强市场信心，国内需求预期改善，但基本面矛盾有限，冶炼加工费低位且库存上升，铜价高位区间运行。

财达期货

震荡

春节后精铜杆开工率略增但同比下滑，铜线缆开工率环比下降，特朗普关税政策影响减弱，国内政策预期上行，供给支撑铜价，宏观情绪主导铜价偏强，但供应稳定需求一般，需警惕价格回调风险。

【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货

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【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国制造业PMI指数低于预期，制造业持续收缩，宏观压力释放；铜市基本面关注度上升，外矿商对国内冶炼厂施压，TC处于低位，CODELCO升水报价飙升，市场担忧铜短缺，资金流入推动铜价尝试突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量增加，但净多持仓量持续为负，外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。中国电解铜产量环比增加，库存变化不一，年末利多预期占据上风，需关注PMI数据和美国就业数据对市场情绪的影响。银河期货震荡铜价短期受日本加息引发的...

同花顺期货