观点：政策端情绪缓和，短期油脂震荡略强

　　产地，1月马棕减产12-15%、出口降8-20%，2月初马棕产量微降1%。

　　国内，节后企业陆续开工，下游补货，棕榈油库存偏低。

　　策略，产业端，巴西大豆收获进度略慢，少雨天气影响开始在阿根廷大豆产量上显现，豆系继续聚焦南美，CBOT大豆站上1050关口；1月马棕延续减产，印度进口大降导致马棕出口低迷，预计月末库存小降至165万吨，产地进入减产降库末期。政策端，美对加墨两国关税措施延迟一个月，中美贸易关税加征等待最终定调；印尼下调2月毛棕参考价且出口专项税尚未调高，不过从本周开始印尼政府将派遣一个小组，密切关注B40生物柴油政策的执行情况，整体看油脂市场情绪缓和，短期油脂震荡偏强。操作上，棕榈油5月关注8800-9000压力，单边谨慎追多，关注豆棕价差修复。后续重点跟踪印尼B40实施及美对加墨关税的最终定调。

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