观点：7月前20日马棕出口增幅缩窄，棕榈油震荡回落

　　上周菜油重心上移，棕榈油冲高回落。

　　产地，马来7月前半月棕榈油产量增幅缩窄至9%以内，前20日出口增幅缩窄至40%以内。美豆优良率68%，受干旱影响区域占比5%。

　　国内，6月棕榈油进口增至31万吨，菜油进口量偏低12万吨。豆油成交尚可，棕榈油需求清淡。

　　策略，降雨充足美豆受干旱影响区域再度缩小至5%，且优良率持续高位打压市场信心，CBOT大豆11月合约跌破1050关口后继续下探。6月马棕继续增库，7月产量出口同增，不过幅度均较此前数据缩窄，缺乏方向指引，BMD毛棕区间运行。国内3大油脂均累库，不过6月菜油进口量偏低，上周菜油期价补涨，棕榈油冲高回落，延续区间运行。操作上，短线观望，中长线维持菜棕油依托区间下沿低多思路。

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