【盘面回顾】EB2503收于8605（-133）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货7655（-60），苯乙烯现货8655（-145），主力基差50（-12）

　　【库存情况】截至2025年2月5日，江苏纯苯港口库存15.5万吨，较上期累库2.0万吨，环比上升14.81%。截至2025年2月5日，江苏苯乙烯港口库存14.6万吨，较上周期增5.14万吨，幅度增54.33%；截至1月23日，苯乙烯工厂库存14.7万吨，环比增加7.46%。

　　【南华观点】

　　纯苯方面，节前供应端变化不大。下游需求方面，纯苯五大下游需求增减互显：苯乙烯，己内酰胺以及苯胺开工率有不同程度提升，尤其是苯胺，受重庆巴斯夫装置重启影响，开工率环比提升7.3%；苯酚以及己二酸开工率小幅下降，总体来看节前下游刚需开工稳定。最新统计江苏纯苯港口库存15.5万吨，春节期间港口累库2万吨。12月我国纯苯进口量高达51.8万吨，目前纯苯国内隐性库存处于相对高位。1、2月纯苯进口端的供应量预计明显减少加上3月国内即将迎来检修高峰期，纯苯基本面存转强预期。绝对价格上，节日期间华东休市，山东地炼出货较好，价格上涨至7800-7850元/吨左右，昨日华东现货市场纯苯价格跟随苯乙烯回调，近月卖盘多为换月，远月价差卖盘，价差缩小，低位买气尚可。

　　苯乙烯方面，节前最后一周开工率在78.58%，装置重启提负产出增量明显覆盖降幅损失量，市场传闻原计划于1月25日停车的新阳60万吨装置可能改为检修一套装置，后续持续关注检修装置以及年前几套降负装置生产情况。需求端关注节后下游3S，尤其是EPS复工情况，下游需求关系苯乙烯去库节奏。最新数据看苯乙烯华东港库14.6万吨，节中累库5.14万吨。节后第二日市场情绪冷却，苯乙烯春节累库情况略多于去年，盘面迅速回调，下午主力合约收于8605。华东现货市场苯乙烯价格也跟随盘面下跌，贸易商买近卖远收钱方向依旧活跃，bz-sm价差走缩带动苯乙烯基差成交。需求恢复仍需时间，后续关注苯、苯乙烯装置变动以及去库节奏。

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