FU现实基本面仍较为坚挺，美国对伊朗与俄罗斯制裁进一步收紧供应。但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存在负反馈，建议保持谨慎。

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.07%，报3589元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.49%，报4047元/吨。

　　近日原油价格有所回撤但幅度不大，高低硫市场结构则延续分化态势，LU-FU价差处于历史低位区间。在中东发电需求进入淡季的背景下，高硫燃料油的驱动因素主要来自于供应端，美国对伊朗和俄罗斯的制裁加码导致高硫燃料油供应收紧，同时运费攀升也增加了西区套利船货的成本。目前制裁影响还在兑现中，高硫油市场支撑仍偏强。相比之下，低硫燃料油市场驱动则较为有限，中期还面临船用需求被进一步替代的趋势。但考虑到FU估值已处于绝对高位，炼厂端需求存在负反馈，建议保持谨慎。

　　单边中性，短期市场驱动偏强；但建议保持谨慎，关注美国制裁的影响程度与持续性

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