【品种策略】铝：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应预期过剩，现货市场报价下跌，期货价格快速下跌接近生产成本支撑；电解铝生产成本上移，利润修复驱动价格偏强，但供应高位和需求疲软导致短期可能回调。
银河期货	震荡	受全年供需过剩预期及套利资金离场影响，氧化铝价格有所反弹，但整体仍偏弱震荡。市场关注氧化铝置换、高成本产能开工率变化及几内亚铝土矿价格对成本的影响。
永安研究	震荡	铝市场供给变化不大，需求处于淡季，库存超季节性去库。短期成本下移，需关注库存拐点和铝锭累库情况，市场对铝内外反套和月间正套时机的关注增加。
兴业期货	震荡	氧化铝市场对产量增长预期增强，现货价格持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势或放缓。电解铝方面，供给约束及低库存对价格形成支撑，但海外扰动和国内节假日临近增加市场不确定性。
正信期货	空	伦铝高位回落，国内铝库存累积，下游加工业开工率下滑，淡季和假期临近压制需求，铝土矿供给紧张改善，氧化铝价格下跌，电解铝成本松动，预计沪铝价格上方空间有限，回调概率加大。
混沌天成研究	震荡	国内氧化铝现货价格下跌幅度趋缓，海外成交价继续下行，总库存累库，氧化铝期价破位下跌后反弹有限，美元指数反弹对有色金属形成压力，铝价短期偏强震荡。
华泰期货	中性	电解铝季节性累库开始时间偏晚，现货市场交易一般，价格不低估，政策不确定性增加，节前追涨意义不大，建议观望为主，若价格大幅回调可布局多单。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应预期过剩，现货市场报价下跌，期货价格快速下跌接近生产成本支撑；电解铝生产成本上移，利润修复驱动价格偏强，但供应高位和需求疲软导致短期可能回调。

银河期货

震荡

受全年供需过剩预期及套利资金离场影响，氧化铝价格有所反弹，但整体仍偏弱震荡。市场关注氧化铝置换、高成本产能开工率变化及几内亚铝土矿价格对成本的影响。

永安研究

震荡

铝市场供给变化不大，需求处于淡季，库存超季节性去库。短期成本下移，需关注库存拐点和铝锭累库情况，市场对铝内外反套和月间正套时机的关注增加。

兴业期货

震荡

氧化铝市场对产量增长预期增强，现货价格持续下跌，但前期跌幅较快，短期跌势或放缓。电解铝方面，供给约束及低库存对价格形成支撑，但海外扰动和国内节假日临近增加市场不确定性。

正信期货

空

伦铝高位回落，国内铝库存累积，下游加工业开工率下滑，淡季和假期临近压制需求，铝土矿供给紧张改善，氧化铝价格下跌，电解铝成本松动，预计沪铝价格上方空间有限，回调概率加大。

混沌天成研究

震荡

国内氧化铝现货价格下跌幅度趋缓，海外成交价继续下行，总库存累库，氧化铝期价破位下跌后反弹有限，美元指数反弹对有色金属形成压力，铝价短期偏强震荡。

华泰期货

中性

电解铝季节性累库开始时间偏晚，现货市场交易一般，价格不低估，政策不确定性增加，节前追涨意义不大，建议观望为主，若价格大幅回调可布局多单。

【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。南华期货震荡铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。混沌天成研究震荡以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝供应稳定且小有增量，但需求处于淡季且库存进入累库周期，市场情绪推动铝价上行，但基本面供应过剩压力仍存，建议持有多单适度止盈，厂家逢高套保卖空。南华期货震荡宏观利好提振情绪，低库存持续托底铝价，电解铝和铝棒库存小幅下滑，现货采买情绪转弱但下游采购增加，铝价难以流畅下跌，短期高位震荡为主。正信期货偏多电解铝库存处于偏低状态，现货铝锭价格上涨，现货对期货升水收敛，显示市场需求支撑价格上涨。混沌天成研究震荡国内反内卷政策预期走强...

同花顺期货