【品种策略】棉花：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口大幅增加，但国内24/25年度丰产利空逐步消化，节前备货和“金三银四”预期支撑价格小幅反弹，然而节前交易清淡，预计价格以震荡为主。
南华期货	中性	短期棉纱走货略有好转，棉价小幅反弹，但上方套保压力存在，且节前需求不振，建议观望为主，关注美国对华关税政策调整。
永安研究	震荡	ICE期棉受美元走弱和谷物市场积极氛围支撑小幅收涨，但郑棉小幅下跌，持仓减少。巴基斯坦棉花供应减少，但新疆棉花加工量增加。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期反弹，难以摆脱震荡区间。
国都期货	偏空	全球棉花供需宽松，国内市场节前补库结束，纺企进入放假模式，库存增加。尽管美棉出口回暖，但对中国出口减少，整体市场供需宽松，短线呈下行趋势，叠加节日期间不确定性，资金出逃风险大。
正信期货	震荡	美棉受USDA报告压力和出口销售回暖影响表现震荡；国内棉花商业库存高企，供应充足；下游纱厂停工停产，季节性供强需弱对郑棉施压。
华泰期货	震荡	国内新棉超预期增产，商业库存高位，供应压力大；国际市场美棉价格受USDA供需报告影响下行，需求端节前备货推动有限，整体供强需弱格局，棉价短期承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口大幅增加，但国内24/25年度丰产利空逐步消化，节前备货和“金三银四”预期支撑价格小幅反弹，然而节前交易清淡，预计价格以震荡为主。

南华期货

中性

短期棉纱走货略有好转，棉价小幅反弹，但上方套保压力存在，且节前需求不振，建议观望为主，关注美国对华关税政策调整。

永安研究

震荡

ICE期棉受美元走弱和谷物市场积极氛围支撑小幅收涨，但郑棉小幅下跌，持仓减少。巴基斯坦棉花供应减少，但新疆棉花加工量增加。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期反弹，难以摆脱震荡区间。

国都期货

偏空

全球棉花供需宽松，国内市场节前补库结束，纺企进入放假模式，库存增加。尽管美棉出口回暖，但对中国出口减少，整体市场供需宽松，短线呈下行趋势，叠加节日期间不确定性，资金出逃风险大。

正信期货

震荡

美棉受USDA报告压力和出口销售回暖影响表现震荡；国内棉花商业库存高企，供应充足；下游纱厂停工停产，季节性供强需弱对郑棉施压。

华泰期货

震荡

国内新棉超预期增产，商业库存高位，供应压力大；国际市场美棉价格受USDA供需报告影响下行，需求端节前备货推动有限，整体供强需弱格局，棉价短期承压。

【品种策略】棉花：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉种植意向面积高于预期导致棉价回落，新疆棉花长势良好但需关注高温影响，下游需求淡季抑制消费反弹，整体库存低位支撑棉价，短期可能维持震荡走势。兴业期货震荡国内高温天气影响新棉生长，商业库存下降，供应趋紧预期支撑盘面；美国干旱区域减少，削弱炒作可能；需求端淡季影响有限，纱厂开机率仍高，棉花库存去化，基本面边际好转。国都期货震荡郑棉冲高回落，短期利多出尽，回吐涨幅进入震荡区间。新疆高温影响花期，纺织品服装出口变化不大，库存压力不大，关注...

同花顺期货

【品种策略】棉花：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存改善，开机率回升，但棉花价格涨幅大于棉纱，导致纺织行业压力增加，预计棉价区间震荡。南华期货震荡新棉上市前低库存对棉价形成支撑，但下游需求疲软和印度对美出口挑战增加，市场多空因素交织，需关注新棉上市和下游旺季走货情况。兴业期货震荡进口配额发放导致供应宽松，新年度棉花丰产预期，需求旺季启动缓慢，纺企开机率偏低，整体供需面预期宽松，价格短期弱势震荡。正信期货震荡8月郑棉震荡偏强，受USDA报告中性...

同花顺期货