【品种策略】棉花：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口大幅增加，但国内24/25年度丰产利空逐步消化，节前备货和“金三银四”预期支撑价格小幅反弹，然而节前交易清淡，预计价格以震荡为主。
南华期货	中性	短期棉纱走货略有好转，棉价小幅反弹，但上方套保压力存在，且节前需求不振，建议观望为主，关注美国对华关税政策调整。
永安研究	震荡	ICE期棉受美元走弱和谷物市场积极氛围支撑小幅收涨，但郑棉小幅下跌，持仓减少。巴基斯坦棉花供应减少，但新疆棉花加工量增加。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期反弹，难以摆脱震荡区间。
国都期货	偏空	全球棉花供需宽松，国内市场节前补库结束，纺企进入放假模式，库存增加。尽管美棉出口回暖，但对中国出口减少，整体市场供需宽松，短线呈下行趋势，叠加节日期间不确定性，资金出逃风险大。
正信期货	震荡	美棉受USDA报告压力和出口销售回暖影响表现震荡；国内棉花商业库存高企，供应充足；下游纱厂停工停产，季节性供强需弱对郑棉施压。
华泰期货	震荡	国内新棉超预期增产，商业库存高位，供应压力大；国际市场美棉价格受USDA供需报告影响下行，需求端节前备货推动有限，整体供强需弱格局，棉价短期承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口大幅增加，但国内24/25年度丰产利空逐步消化，节前备货和“金三银四”预期支撑价格小幅反弹，然而节前交易清淡，预计价格以震荡为主。

南华期货

中性

短期棉纱走货略有好转，棉价小幅反弹，但上方套保压力存在，且节前需求不振，建议观望为主，关注美国对华关税政策调整。

永安研究

震荡

ICE期棉受美元走弱和谷物市场积极氛围支撑小幅收涨，但郑棉小幅下跌，持仓减少。巴基斯坦棉花供应减少，但新疆棉花加工量增加。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期反弹，难以摆脱震荡区间。

国都期货

偏空

全球棉花供需宽松，国内市场节前补库结束，纺企进入放假模式，库存增加。尽管美棉出口回暖，但对中国出口减少，整体市场供需宽松，短线呈下行趋势，叠加节日期间不确定性，资金出逃风险大。

正信期货

震荡

美棉受USDA报告压力和出口销售回暖影响表现震荡；国内棉花商业库存高企，供应充足；下游纱厂停工停产，季节性供强需弱对郑棉施压。

华泰期货

震荡

国内新棉超预期增产，商业库存高位，供应压力大；国际市场美棉价格受USDA供需报告影响下行，需求端节前备货推动有限，整体供强需弱格局，棉价短期承压。

【品种策略】棉花：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内外棉花价差扩大，外棉价格优势促使贸易企业积极补库，12月棉花进口量大增。尽管利空因素导致棉价回落，但利好因素尚未兑现，预计棉价将维持区间震荡。南华期货震荡国内棉花库存回升至峰值水平，进口配额限制导致供应增幅缩窄，但纺纱产能扩张提升棉花消费。下游利润受挤压和内外棉价差扩大对棉价形成压力，短期棉价或震荡调整。光大期货震荡近期国际市场宏观扰动较多，国内棉花供应充足且进口预期增加，节前纺企补库动力不足，开工率或逐渐回落，基本面...

同花顺期货

【品种策略】PVC：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空新增产能供应宽松，春节淡季需求疲软导致库存累积，出口退税取消，成本支撑坍塌与宏观情绪偏弱共振，期价走势承压。银河期货震荡国内PVC现货市场弱势震荡，供应高位、需求转弱，电石价格上涨对市场底部支撑增强，价格维持小区间波动。光大期货震荡供给维持高位震荡且国内需求放缓，基本面驱动偏空，但05合约大幅升水，出口退税政策变化增加远月合约压力，近月合约有支撑，预计价格维持底部震荡。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货