【品种策略】纯碱：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱企业检修装置重启，开工率和产量增加，库存减少但上游面临累库压力，供需过剩导致上行驱动不足，套保压力较大。
南华期货	偏空	供应端产量高位波动，市场中长期过剩预期不变；需求端承压，浮法玻璃和光伏需求下滑；下游补库高位，供需格局偏弱。
银河期货	震荡	国内纯碱市场走势淡稳，成交一般，春节临近新订单减少，部分下游停车放假。上游开始累库，厂库增加，表需表现强于同期但消耗节后需求动能，整体呈现震荡偏弱走势。
永安研究	偏空	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应略降但库存高位，需求同比偏高但环比回升有限，利润处于中低位，整体市场表现疲软。
兴业期货	空	纯碱开工率回升至88%，新装置投产增加产量，消费增长不足以抵消产能下降影响，周度消费量低于产量，累库风险增加，策略建议试空SA505合约。
正信期货	震荡	纯碱供应稳定但下游需求下降，春节期间可能出现库存累积，节后需求无明显改善预期，市场情绪走弱后可寻找试空机会，节前建议轻仓或观望。
华泰期货	震荡	纯碱产量稳步提升，供应端面临压力，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱企业检修装置重启，开工率和产量增加，库存减少但上游面临累库压力，供需过剩导致上行驱动不足，套保压力较大。

南华期货

偏空

供应端产量高位波动，市场中长期过剩预期不变；需求端承压，浮法玻璃和光伏需求下滑；下游补库高位，供需格局偏弱。

银河期货

震荡

国内纯碱市场走势淡稳，成交一般，春节临近新订单减少，部分下游停车放假。上游开始累库，厂库增加，表需表现强于同期但消耗节后需求动能，整体呈现震荡偏弱走势。

永安研究

偏空

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应略降但库存高位，需求同比偏高但环比回升有限，利润处于中低位，整体市场表现疲软。

兴业期货

空

纯碱开工率回升至88%，新装置投产增加产量，消费增长不足以抵消产能下降影响，周度消费量低于产量，累库风险增加，策略建议试空SA505合约。

正信期货

震荡

纯碱供应稳定但下游需求下降，春节期间可能出现库存累积，节后需求无明显改善预期，市场情绪走弱后可寻找试空机会，节前建议轻仓或观望。

华泰期货

震荡

纯碱产量稳步提升，供应端面临压力，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱。

【品种策略】纯碱：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供需格局长期过剩，库存处于历史高位，光伏玻璃需求疲软，基本面偏弱。兴业期货偏空纯碱供给过剩，日产量回升至10万吨以上，全行业无产能出清迹象，光伏玻璃企业计划减产，需求无亮点，碱厂高库存难以消化，价格驱动向下。申银万国震荡纯碱生产企业库存下降，供需平衡过程仍需关注，尤其是供给端的调节对库存消化的影响。整体市场关注宏观托底和消费需求回暖对地产链的带动。混沌天成研究空纯碱产能过剩，库存高位，厂家集中检修对供需影响有限，煤价反弹不具持...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存减少但仍处于高位，市场情绪波动较大，中下游接货意愿提升，光伏玻璃需求改善，但纯碱供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，整体市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加且有增产预期，厂家库存去库但降价压力存在，宏观驱动减弱，交割逻辑和期限出货挤压，导致短期纯碱市场偏弱运行。兴业期货偏空阿拉善产量提升及五彩碱业检修结束导致纯碱供给增加，日产量上升至10.40万吨，库存高企，基本面下行驱动明确，01合约处于空头格局。正信期货震荡纯碱供给端...

同花顺期货