【行情回顾】周二COMEX贵金属价格明显上扬，美债收益率与美指调整对其形成利多支持，另外特朗普政府政策不确定性亦推升黄金避险买需。周边资产看，南华有色金属指数反弹，原油回落，比特币高位运行，欧美股普涨，最终COMEX黄金2502合约收报2758.7美元/盎司，+0.98%；美白银2503合约收报于31.555美元/盎司，+1.14%。 SHFE黄金2504主力合约收报639.78元/克，+0.19%；SHFE白银2504合约收报7783元/千克，+0.37%。

　　【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储明年1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%；到明年3月，维持当前利率不变的概率为73.6%，累计降息25个基点的概率为26.3%，累计降息50个基点的概率为0.1%；到明年5月，维持当前利率不变的概率为56.9%，累计降息25个基点的概率为37%，累计降息50个基点的概率为6.1%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度减少7.46吨至871.66吨；iShares白银ETF持仓日度增加22.66吨至14433.38吨。库存方面，SHFE银库存日增5.38吨至1300.5吨，截止1月17日当周的SGX白银库存周减0.05吨至1240.95吨。

　　【本周关注】本周数据总体清淡，适当关注周四凌晨美长债标售，周四晚美周度初请失业金人数，周五晚间美1月标普制造业与服务业PMI初值，以及美1月密歇根大学消费者信心指数终值。事件方面，持续关注特朗普政府后续一系列政策公布与落实情况；周五日本央行将公布利率决议。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线显示为偏强，并有望重新测试前高。操作上仍推荐回调分步布多思路，前多持有。

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