本周市场在小幅下行后触底回升，并未延续前一周的跌势，也没有直接向下回补关键性的缺口，凸显市场韧性较强，且在市场回调过程中量能快速收缩至万亿元以下，侧面反映市场抗跌情绪较重，抛压相对有限，指数自周二开启的强劲反弹似乎也表明市场对春季行情的期待仍在，只不过缺乏相应的政策或基本面强力支撑，指数的上行并不会一帆风顺。

　　截至周四，A股主要宽基指数上涨，其中北证50、中证2000等小盘股指数再度走强，而上证50、科创50等指数则涨幅垫底。市场风格方面，成长及周期风格领涨两市，稳定及消费风格涨幅相对靠后。

　　海外市场方面，美国三大指数止跌回升，道指累计涨幅最高，纳指表现垫底，降息预期好转带来美股回暖;欧洲市场方面，三大股指延续了前一周的反弹走势，德国DAX指数领涨且再创历史新高，但整体涨幅不及美国市场;亚太市场方面，日经225指数延续了前一周的调整走势，不过仍处在震荡区间中，中国台湾加权指数近期波动收敛进入窄幅盘整，韩国综合指数连续第三周反弹，但反弹力度放缓，港股恒生指数同样演绎触底回升走势，不过周线级别来看上方同样有一定阻力。

　　本周申万一级行业整体以上涨为主，仅家电板块小幅收跌，或为资金获利切换方向所致，此外，食品饮料、公用事业板块涨幅垫底，权重白酒板块对食品饮料板块拖累较重，红利板块亦表现相对乏力;传媒、商贸零售及计算机板块涨幅居前，小红书、AI等相关概念题材股的强势上涨带动了相关板块的走强。

　　市场走势方面，沪指在短暂触及3140点后快速回升，最终重新站上3200点，并收复了5日和10日均线，SAR指标由绿翻红等均显示沪指的反弹走势或尚未结束，但大涨之后连续十字星的表现也预示上方的阻力仍较大;创业板指短期走势与沪指相近，重回2000点上方的同时也收复了多条短期均线，且SAR已连续三个交易日收红，在强度上要好于沪指;科创50指数表现相对一般，前期跌幅相较而言更小，此次反弹持续性不佳，尚未收复5日和10日均线;北证50指数再度显现出小盘股的活跃优势，周度涨幅突破10%，成为两市弹性最大的宽基指数，在市场情绪好转和资金参与意愿提高阶段或仍相对占优。综合来看，短期主要指数有效守住了下方的跳空缺口，但反弹持续性相对一般，需观察后续上方的阻力如何，若遭遇强阻力，下方的缺口支撑仍将面临考验。

　　(作者为南京证券策略研究员)

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