【品种策略】铜：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国12月零售销售数据低于预期，美联储可能降息的预期提振铜价，但特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场风险，供需矛盾不大，铜价走势主要受宏观因素影响，短期震荡偏强。
兴业期货	震荡	美元上行动能放缓，需求预期好转，稳增长政策加码，铜矿供给紧张限制产量，价格重心上移趋势明确，但需求现实表现谨慎。
正信期货	震荡	铜期权隐含波动率小幅下移，受再通胀预期支撑，铜价偏强震荡。美国核心通胀回落增强降息预期，美元指数高位回落提振铜价。现货升水高位回落，社库小幅累升，季节性累库压力增加。海外LME铜库存高位，套利交易者活跃，进口窗口关闭。短期关注海外宏观动向和美铜价格。
光大期货	震荡	美联储鸽派言论和降息预期推动美元走弱，提振铜价；同时，美国制造业指数创高，市场乐观情绪增加。然而，铜价仍未突破震荡区间，库存变化也限制了涨幅。
财达期货	震荡	美元指数走弱对铜价形成短期支撑，但下游需求淡季和库存增加导致市场交投氛围惨淡，前期反弹趋势结束，铜价或开启弱势震荡走势。
混沌天成研究	震荡	美国核心PCI数据低于预期，市场对美联储降息预期回暖，商品氛围较好；但c omex库存高位，挤仓风险可控；铜矿供给增速放缓，废铜供应偏紧，铜材需求走弱；力拓与嘉能可合并计划可能影响市场格局。
华泰期货	震荡	由于春节临近，下游消费支撑有限，同时铜精矿供应紧俏，废铜企业供应下降，市场买卖双方出现分歧，宏观经济数据表现不佳，秘鲁铜产量下降，整体市场呈现供需两弱的震荡格局。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国12月零售销售数据低于预期，美联储可能降息的预期提振铜价，但特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场
风险，供需矛盾不大，铜价走势主要受宏
观因素影响，短期震荡偏强。

兴业期货

震荡

美元上行动能放缓，需求预期好转，稳增
长政策加码，铜矿供给紧张限制产量，价
格重心上移趋势明确，但需求现实表现谨
慎。

正信期货

震荡

铜期权隐含波动率小幅下移，受再通胀预
期支撑，铜价偏强震荡。美国核心通胀回
落增强降息预期，美元指数高位回落提振
铜价。现货升水高位回落，社库小幅累升
，季节性累库压力增加。海外LME铜库
存高位，套利交易者活跃，进口窗口关闭
。短期关注海外宏观动向和美铜价格。

光大期货

震荡

美联储鸽派言论和降息预期推动美元走弱
，提振铜价；同时，美国制造业指数创高
，市场乐观情绪增加。然而，铜价仍未突
破震荡区间，库存变化也限制了涨幅。

财达期货

震荡

美元指数走弱对铜价形成短期支撑，但下
游需求淡季和库存增加导致市场交投氛围
惨淡，前期反弹趋势结束，铜价或开启弱
势震荡走势。

混沌天成研究

震荡

美国核心PCI数据低于预期，市场对美
联储降息预期回暖，商品氛围较好；但c
omex库存高位，挤仓风险可控；铜矿
供给增速放缓，废铜供应偏紧，铜材需求
走弱；力拓与嘉能可合并计划可能影响市
场格局。

华泰期货

震荡

由于春节临近，下游消费支撑有限，同时
铜精矿供应紧俏，废铜企业供应下降，市
场买卖双方出现分歧，宏观经济数据表现
不佳，秘鲁铜产量下降，整体市场呈现供
需两弱的震荡格局。

【品种策略】铜：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观面上，美国经济数据表现出韧性，美元指数、原油和黄金价格同涨，铜价受到再通胀预期的影响保持偏强态势。然而，特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场风险。产业面上，铜精矿TC下行显示原料紧张，库存下降后支撑效应明显，但春节临近消费疲软可能导致库存累增，削弱价格支撑。南华期货震荡特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金涌入推动铜价走强，但特朗普否认该消息，市场仍视为积极信号。COMEX铜价涨幅高于LME和SHFE，表明多头资金影响...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国12月CPI数据低于预期，市场预期美联储将进一步放松政策，美元指数调整提振铜价，但特朗普就职及美联储议息会议的不确定性增加市场风险偏好，供需矛盾不大，铜价短期或震荡偏强。南华期货震荡特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金涌入推动铜价短期走强，但消息被否认后市场仍持积极态度。尽管存在套利空间，实际操作难度大，且节前备货和资金撤出需时，铜价短期或继续高位震荡。兴业期货震荡美国核心CPI回落提升降息预期，美元指数波动影响铜价；...

同花顺期货

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