【品种策略】棉花：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	尽管棉花期货近期震荡偏强，但由于24/25年度棉花丰产，供应充裕且商业库存大增，加之下游需求疲软，整体供强需弱格局未改，缺乏突破性上行动能。
南华期货	震荡	短期市场供给压力增加，而下游订单不足，导致棉价维持震荡。特朗普上台在即，需关注美国对华关税政策的调整。
国都期货	偏空	USDA报告调增我国棉花产量和库存，调降进口，国内棉花库存高位，纺企淡季导致开机率下滑，棉花供需格局宽松，棉价反弹承压。
光大期货	震荡	国际市场关注宏观因素影响美元指数波动，国内市场节前棉花供需宽松，下游纺织企业放假导致补库支撑有限，整体棉价难有趋势性行情，短期或小幅反弹但整体仍在震荡区间。
正信期货	震荡	国内棉花供应宽松，需求清淡，商业库存增加；美棉及全球棉花产量和库存上调压制价格；2025年植棉面积增加预期，整体市场缺乏驱动因素。
华泰期货	震荡	全球棉花供应宽松，国内新棉增产超预期，商业库存高企，纺织企业开工率下滑，节前订单缓慢，供强需弱格局明显，国际棉价低位震荡寻求支撑。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

尽管棉花期货近期震荡偏强，但由于24/25年度棉花丰产，供应充裕且商业库存大增，加之下游需求疲软，整体供强需
弱格局未改，缺乏突破性上行动能。

南华期货

震荡

短期市场供给压力增加，而下游订单不足
，导致棉价维持震荡。特朗普上台在即，
需关注美国对华关税政策的调整。

国都期货

偏空

USDA报告调增我国棉花产量和库存，
调降进口，国内棉花库存高位，纺企淡季
导致开机率下滑，棉花供需格局宽松，棉
价反弹承压。

光大期货

震荡

国际市场关注宏观因素影响美元指数波动
，国内市场节前棉花供需宽松，下游纺织
企业放假导致补库支撑有限，整体棉价难
有趋势性行情，短期或小幅反弹但整体仍
在震荡区间。

正信期货

震荡

国内棉花供应宽松，需求清淡，商业库存
增加；美棉及全球棉花产量和库存上调压
制价格；2025年植棉面积增加预期，
整体市场缺乏驱动因素。

华泰期货

震荡

全球棉花供应宽松，国内新棉增产超预期
，商业库存高企，纺织企业开工率下滑，
节前订单缓慢，供强需弱格局明显，国际
棉价低位震荡寻求支撑。

【品种策略】玻璃：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡本周浮法玻璃库存下降，沙河地区库存降至低位，中下游库存偏低支撑期价；产量预计继续下降，需求端赶工期和刚需订单支撑，冬储及宏观政策利多提振，整体市场偏强运行。南华期货震荡供应端小扰动和需求端承压导致市场中长期过剩预期不变，玻璃期货价格上方压力明显，短期供需过剩局面难以缓解。银河期货震荡玻璃现货价格稳中小涨，市场成交一般，产业链库存不高，宏观驱动下价格有上涨动力，但下游采购谨慎，行情持续性存疑，建议用期权表达下跌担忧。光大期货...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：01月16日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱供应端稳步回升，下游玻璃行业减产冷修，供需过剩格局压制价格，但低估值下做空性价比不高，市场情绪回暖及投机需求驱动，短期内低价买盘增多，部分碱厂封单。南华期货偏空供应端小扰动不影响整体过剩预期，需求端浮法玻璃和光伏冷修预期增加，刚需承压，中下游补库放缓，整体供需过剩局面难解，盘面价格上方压力明显。银河期货空纯碱现货难以上涨，市场氛围减弱，供应压力仍存，年后累库可能对价格形成压力，建议关注逢高沽空机会。兴业期货震荡宏观氛围回...

同花顺期货

184