【行情回顾】周三贵金属价格大幅走强，白银涨幅较大， 晚间美核心CPI数据低于预期改善美联储25年降息预期，美债收益率明显回落利多贵金属上涨，尽管美指仍高位震荡，另原油大涨亦带动贵金属价格。其他比特币收高，欧美股上涨，南华有色金属指数回升。最终COMEX黄金2502合约收报2722.6美元/盎司，+1.5%；美白银2503合约收报于31.6美元/盎司，+4.12%。 SHFE黄金2502主力合约收报636.84元/克，+0.73%；SHFE白银2502合约收报7689元/千克，+0.71%。

　　【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储明年1月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%；到明年3月，维持当前利率不变的概率为72%，累计降息25个基点的概率为27.3%，累计降息50个基点的概率为0.7%；到明年5月，维持当前利率不变的概率为55.9%，累计降息25个基点的概率为37.1%，累计降息50个基点的概率为6.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度维持在872.52吨；iShares白银ETF持仓日度维持在14458.88吨。库存方面，SHFE银库存日减17.8吨至1283.2吨，截止1月10日当周的SGX白银库存周减17.2吨至1241.1吨。

　　【本周关注】接下来本周数据方面继续关注周四美零售销售数据。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线技术层面改善并有望延续偏强走势，1月焦点在特朗普正式就职总统前后的市场不确定性以及股市风险。操作上仍推荐回调分步布多思路，但谨慎追高，前多谨慎持有。

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