【品种策略】棉花：01月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。
南华期货	震荡	短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对华关税政策的调整。
永安研究	震荡	ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉花加工量同比增幅显著。USDA报告显示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉价短期弱反弹，上方空间有限。
国都期货	偏空	USDA供需报告显示棉花产量和库存增加，进口减少，导致棉价承压；国内棉花库存高企，纺企淡季加剧，开机率下滑，库存被动累积，整体供需格局宽松，短线操作建议偏空。
光大期货	震荡	USDA报告相对利空但在预期范围内，宏观扰动持续，美元指数回落，美棉震荡走强；国内棉花供需宽松，节前需求改善有限，郑棉期价低位震荡。
正信期货	震荡	美棉及全球棉花产量和期末库存上调，压制ICE期棉价格；国内棉花供应宽松，需求疲软，商业库存增加，且未来种植面积预期增加，导致郑棉维持震荡偏弱。
华泰期货	偏空	全球棉花供应宽松，USDA报告上调美棉和中国产量预期，期末库存增加；国内新棉增产，商业库存高位，纺织企业需求疲软，关税政策利空未释放，整体供强需弱格局导致棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内棉花供应充裕，商业库存增加，下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率下降，缺乏上行突破动能，导致棉价低位震荡。

南华期货

震荡

短期市场供给压力增加，而下游订单偏弱
，导致棉价维持低位震荡。春节临近，纺
企开机率下降，备货意愿弱。关注美国对
华关税政策的调整。

永安研究

震荡

ICE期棉受谷物和原油市场乐观情绪提
振反弹，但郑棉小幅走弱。越南棉花进口
增加，中国纺织品服装出口增长，新疆棉
花加工量同比增幅显著。USDA报告显
示偏空基本面，但低价区和政策支撑使棉
价短期弱反弹，上方空间有限。

国都期货

偏空

USDA供需报告显示棉花产量和库存增
加，进口减少，导致棉价承压；国内棉花
库存高企，纺企淡季加剧，开机率下滑，
库存被动累积，整体供需格局宽松，短线
操作建议偏空。

光大期货

震荡

USDA报告相对利空但在预期范围内，
宏观扰动持续，美元指数回落，美棉震荡
走强；国内棉花供需宽松，节前需求改善
有限，郑棉期价低位震荡。

正信期货

震荡

美棉及全球棉花产量和期末库存上调，压
制ICE期棉价格；国内棉花供应宽松，
需求疲软，商业库存增加，且未来种植面
积预期增加，导致郑棉维持震荡偏弱。

华泰期货

偏空

全球棉花供应宽松，USDA报告上调美
棉和中国产量预期，期末库存增加；国内
新棉增产，商业库存高位，纺织企业需求
疲软，关税政策利空未释放，整体供强需
弱格局导致棉价承压。

【品种策略】棉花：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉主力下跌0.98%，2024年进口配额减至20万吨，利空美棉利多郑棉，内外价差将缩窄。郑棉主力上涨0.07%，但下游弱势限制其反弹高度。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，印度新年度棉花播种面积同比下降约8%，全国皮棉销售率同比下降12.4%，棉花进口配额落地，可增加新花上市之前的市场供给，但数量低于市场预期且方式受限，棉价下行压力有限。永安研究ICE期棉下跌，郑棉窄幅运行。巴西新棉采摘进度推进，棉花基本面偏空。国投安信期货美棉小幅下跌，低位震荡，优良率...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花出口销售增加，但国内新棉丰产导致供应充沛，库存大增。下游需求进入淡季，开机率下降。然而，内外棉价处于历史低位，低位买盘和技术支撑使价格预计区间震荡。南华期货震荡下游订单偏弱导致棉价缺乏利多驱动，同时上方存在套保压力，供应压力加大，短期棉价或维持低位震荡。永安研究震荡全球棉花需求前景不佳，美国政策不确定性增加，ICE期棉录得年度跌幅。国内棉花价格经历上涨后，受需求淡季、备货不足及供应压力影响，短期面临下行压力。新疆...

同花顺期货

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