【品种策略】铝：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。
南华期货	震荡	铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。
申银万国	震荡	美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。
混沌天成研究	震荡	以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关税政策有升级风险；需求端白色家电和新能源汽车需求疲软，铝土矿供应充足但短期供应压力未体现在矿价上，氧化铝库存累库导致供需过剩。
正信期货	震荡	沪铝社库处于历史低位，虽然周末累库幅度环比下滑，但现货价格偏强；美元指数偏弱，有色板块整体偏强运行。然而，国内需求进入淡季，加工业开工率下滑，需警惕下游负反馈传导。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪拉动铝价偏强震荡运行，但需求淡季和供应过剩预期限制上行驱动，交易所库存去库与社会库存小幅累增形成对冲。

南华期货

震荡

铝的供给接近上限，需求淡季订单下降但仍坚挺，库存低位支撑铝价。短期高位震荡，中长期需求走弱压力增加，偏空看待。

申银万国

震荡

美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝成本端支撑显现，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存虽提高但仍偏低，市场态度中性。

混沌天成研究

震荡

以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期发酵，美关税政策有升级风险；需求端白色家电和新能源汽车需求疲软，铝土矿供应充足但短期供应压力未体现在矿价上，氧化铝库存累库导致供需过剩。

正信期货

震荡

沪铝社库处于历史低位，虽然周末累库幅度环比下滑，但现货价格偏强；美元指数偏弱，有色板块整体偏强运行。然而，国内需求进入淡季，加工业开工率下滑，需警惕下游负反馈传导。

【品种策略】铝：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪推动铝价上行，但供应高位与需求淡季压力抑制价格；氧化铝成本上升与基差修复支撑短期反弹，但长期产能过剩及需求增量有限引导价格回归理性。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高价抑制采购，库存开始积累，宏观关税政策或加剧经济通胀风险，短期低库存支撑高位震荡，中长期建议偏空看待。兴业期货震荡氧化铝过剩格局难改，沪铝短期需求疲软且库存增加，关税影响加大，尽管中期向上格局不变，但短期上方压力明显。正信期货空国内电解...

同花顺期货

186

【品种策略】焦煤：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格跳水，压制铁矿石价格，尽管全球宏观回暖和工业品普涨，焦煤的强势影响了铁矿石的市场表现，导致铁矿石期货价格偏向平水甚至升水现货。恒泰期货震荡焦煤供应趋于宽松，需求端钢厂利润压缩，焦煤供需宽松叠加宏观利多因素已兑现，市场情绪受蒙古国政治变动影响，短期价格反弹但建议中期逢反弹做空。兴业期货多矿山库存拐点显现，钢焦企业补库超预期，贸易询价积极，坑口成交回升，焦煤供需结构阶段性修复，煤价短期反弹。光大期货震荡环保督察临近结束，山...

同花顺期货

201