原料方面，由于废电瓶货量有限，废电瓶价格表现较为坚挺，为铅价提供底部成本支撑。原生铅方面，河南济源与湖南郴州本轮环保管控解除，不过湖南、广东等地部分炼企维持年底年底检修，铅锭区域性供应偏紧。再生铅方面，近期再生铅炼企复产，主产区安徽阜阳环保管控于1月2日启动，于1月6日解除，此外，据SMM统计，多家再生铅炼企计划1月中下旬减停产，预计1月再生铅产量或减少超4.5万吨。需求方面，下游采购需求偏淡，关注下游春节前补库启动情况。库存方面，截止2025年1月9日全国主要市场铅锭社会库存为4.46万吨，较1月6日增加0.21万吨，较1月2日增加0.17万吨。综合而言，下游需求偏淡，社库转为累库，冶炼厂减停计划增加，铅价承压运行，关注下游节前备库预期能否兑现。

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