原料方面，国内铅精矿供应维持紧平衡，废电瓶收货情况好转，再生铅企业原料库存明显增加，不过再生铅企业供应继续回升情况下废电瓶仍然易涨难跌，为铅价提供成本支撑。供需方面，原生铅产量稳中略升，再生铅原料紧张问题缓解，再生铅供应增加，不过再生铅冶炼利润亏损，后续两周再生铅集中复产预期有待观察。需求方面，临近开学季，然目前终端消费小阳春预期未有兑现，下游铅蓄电池厂虽已恢复正常生产，但采购氛围偏淡。库存方面，截止2月20日全国主要市场铅锭社会库存为5.78万吨，较2月17日增加0.22万吨，较2月13日增加0.78万吨。综合而言，精铅供应将继续增加，而开学传统小旺季暂未兑现，社会库存或维持累库趋势施压铅价，不过废电瓶成本支撑尚存，主力运行区间参考16700-17400元/吨。

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