智通财经获悉，在日元汇率跌至去年7月以来的最低水平后，日本当局在2025年首次向投机者发出警告，表达了对外汇市场突然和片面走势的担忧。日本财务大臣加藤胜信(Katsunobu Kato)周二对记者表示：“如果外汇市场出现过度波动，我们将采取适当行动。”这意味着日本当局对直接干预汇市的含蓄警告。加藤说，他对最近的行动，包括投机者推动的行动“深表关切”。

　　周二早盘，日元汇率触及1美元兑158.42日元，为近六个月来的最低点。加藤胜信发表讲话后，日元走强。截至发稿，美元兑日元在158.11附近交投。

　　日元继续徘徊在夏季引发干预的水平附近，此前市场对日本加息和美国降息的时间框架的预期都在去年12月被推迟。两个经济体的利率和收益率差异是影响汇率的关键因素之一。

　　对美国或日本利率走势预期的任何进一步变化，都可能大幅加剧市场对再度干预的猜测。周五晚间将公布的美国非农就业数据，可能是汇率突然波动的潜在催化剂之一。如果周五公布的美国就业数据强于预期，并将美国降息预期进一步推迟，可能会削弱日元。

　　日本在2024年四次进入外汇市场干预汇率，花费了近1000亿美元来支撑日元。最近两次干预发生在7月份，当时美元兑日元汇率突破了160关口。

　　在日本央行行长植田和男在12月的政策会议上出人意料地对加息发出谨慎信号后，近期加息的预期减弱。在周一的一系列新年演讲中，植田和男暗示，如果今年日本经济继续改善，日本央行仍将上调基准利率，为未来会议上的加息敞开大门。

　　周二的隔夜掉期交易显示，日本央行1月份加息的可能性为48%。相比之下，去年12月初有超过80%的人预计日本央行将在1月前采取行动。周二，巴克莱称，由于围绕国内外政策的不确定性，巴克莱预计日本央行将在今年3月和10月加息，此前预期为1月和7月;日本央行最近的沟通表明，日本央行对日元疲软的担忧已较6-7月有所减弱。

　　日本央行副行长冰见野良三(Ryozo Himino)下周的讲话可能是衡量日本下次加息时机以及在1月或3月加息可能性的关键事件。日本央行还将在本周晚些时候召开分行经理会议，并可能提供有关日本各地区工资趋势状况的进一步见解，这是植田和男关注的一个关键领域。

　　在全球范围内，即将上任的美国总统特朗普发出的政策信号加剧了日元的波动性。一份暗示特朗普可能缩减增加关税规模的报告最初在一夜之间削弱了美元，但随后特朗普否认该报告，美元反弹。