展望2025年国际金价，短期仍难免震荡调整，但整体上升趋势依旧，有望冲击3000美元/盎司。

　　短期看，国际金价仍将在震荡区间挣扎。需要新的激发因素。首先，特朗普的当选，将为全球经济带来更多不确定性。经济学家纷纷警告称，特朗普的关税政策可能导致美国国内通胀卷土重来，黄金市场遭遇获利了结。另外，全球地缘冲突紧张局势或有缓解可能，亦导致避险热潮降温。

　　根据美联储官员们最新的点阵图，预计2025年降息幅度为50个基点，较此前预期减半。从长期看，支撑国际金价上涨的因素依然存在，2025年金价仍有望冲击3000美元/盎司关口。尽管2025年美国新任政府政策因素对国际金价存在短期利空风险，但长期属于正向影响。

　　特朗普政府政策或将引发逆全球化及全球政治经济的不确定性较高的情况下，2025年新兴市场的黄金储备具备进一步提高空间。即使美联储降息幅度有限，黄金作为对冲不确定性和货币波动的手段的需求预计仍将支撑价格。

　　美国国债总额突破36万亿美元，与40年前仅为9070亿美元的规模相比，美国国债规模增长超过38倍。美国国债占GDP的比重高达120%，远超国际警戒线。经济学家普遍认为，当债务增长速度持续超过GDP增长时，长期经济衰退的风险将显著提高。惠誉、穆迪等评级机构已下调美国信用评级或评级展望。由于经济增速低于债务利率，美国将难以通过增长消化债务，长期财政压力巨大。作为更广泛的多元化战略的一部分，投资者可能会随着时间的推移持有或扩大黄金头寸。

　　技术上看，按照历史走势规律，国际金价月底收盘若无法站上2635美元/盎司上方，2024年第四季度面临收阴的尴尬。而1996年以来的走势规律显示，牛市延续的情况下，每年第四季度无一例外收阳线。1996年之前例外的也只有1978年及1986年两个年份第四季度收阴后续仍然上涨。因此，若四季度收阴则意味着调整期的延长。

　　新的一周，国际金价目前运行在月线周线级别的关键压力2650美元~2670美元/盎司区间下方，尚未突破日线级别2640美元~2642美元/盎司区间压力，整体呈现弱势反弹。支撑方面，首先关注2600美元~2580美元/盎司区间，破位则有测试2570美元~2537美元/盎司区间风险。

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