纯债基金分为短期债基和中短期债基，短期债基是大部分投资1年以内到期的短期债券，，中短期债基是大部分投资于3年以内到期的债券，纯债基金专门投资于债券，但是并不代表基金资产全部用于债券投资，还会留一部分现金资金，比如人保鑫泽纯债基金的基金的现阶段持仓中，债券占净值产占比91.89%，现金占比7.12%，其他占比0.99%。其他主要是一些固收、票据，回购等。而二级债券基金的投资范围更加广泛，除了可以投资利率债和信用债，还可以投资可转债和股票，只不过投资股票的比例不能超过基金资产的20%。比如某只二级债券基金的投资范围是这样写的：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资的信用债券评级均在AA+以上，其中，AAA级信用债投资占比持仓和可交债评级均在AA以上，投资科创在和可交债占基金资产净值的比例为0-20%，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%等等。纯债基金的买卖时机和“市场利率”密切相关。所谓“市场利率”，是市场资金借贷成本的真实反映，能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率……其实我们只需要知道，纯债基金的买卖时机和市场利率有关就好，那么我们从哪里查找呢？其实，市场利率完全可以参考市场无风险收益率，也就是在当前市场上，你把钱借给别人，在没有风险的情况下可以获得的收益率。在中国，把钱借给国家是风险最低的，借给国家其实就是买国债了。所以市场利率一般就参考国债利率，那么不同期限的国债品类那么多，到底该参考哪个呢？一般参考10年期国债利率。比如某一天，10年期国债到期收益率是3.5%，那么现在的市场利率就是3.5%。下面讲到市场利率，就是指10年期国债到期收益率。

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