【品种策略】纯碱：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	纯碱产能利用率上升，库存去化，但绝对库存仍高位，加之下游玻璃厂需求减量预期，供给恢复导致期价承压，建议反弹加空。
南华期货	偏空	纯碱市场中长期过剩预期不变，供应端扰动和小产能检修未改变整体供需格局，需求端浮法玻璃和光伏冷修预期导致需求承压，尽管现货端年底补库表现抗跌，但整体供需过剩局面难解。
银河期货	震荡	国内纯碱市场走势趋稳，装置运行恢复导致产量提升，但下游需求有下滑趋势，光伏浮法玻璃冷修影响需求。年后累库压力较大，市场根据供应动态评估，企业积极去库存。短期内市场震荡偏弱。
永安研究	偏空	纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低且 1/5月价差处于低位；供应减少但库存高企，需求端轻碱需求同比偏高但重碱需求减少，整体供需压力较大，利润处于中低位。
兴业期货	震荡	纯碱行业景气度低，尽管新装置投产节奏慢且老装置检修，但供给仍可能回升。需求环比、同比均下降，单周消费量降至6 2万吨，行业整体呈现累库趋势。
光大期货	震荡	纯碱现货市场偏弱运行，供应端产量小幅提升，需求端低库存下游补库支撑，库存压力偏高且无新增利好驱动，预计期货盘面延续宽幅震荡趋势。
正信期货	震荡	元旦过后纯碱供应恢复，需求季节性走弱，市场氛围尚可但价格驱动不强，高库存和物流停滞可能导致累库压力增加，短期市场偏弱震荡。
华泰期货	震荡	纯碱供应增加，供需格局偏宽松，价格震荡偏弱运行，但需关注价格低位反弹风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

纯碱产能利用率上升，库存去化，但绝对库存仍高位，加之下游玻璃厂需求减量预期，供给恢复导致期价承压，建议反弹加
空。

南华期货

偏空

纯碱市场中长期过剩预期不变，供应端扰
动和小产能检修未改变整体供需格局，需
求端浮法玻璃和光伏冷修预期导致需求承
压，尽管现货端年底补库表现抗跌，但整
体供需过剩局面难解。

银河期货

震荡

国内纯碱市场走势趋稳，装置运行恢复导
致产量提升，但下游需求有下滑趋势，光
伏浮法玻璃冷修影响需求。年后累库压力
较大，市场根据供应动态评估，企业积极
去库存。短期内市场震荡偏弱。

永安研究

偏空

纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低且
1/5月价差处于低位；供应减少但库存
高企，需求端轻碱需求同比偏高但重碱需
求减少，整体供需压力较大，利润处于中
低位。

兴业期货

震荡

纯碱行业景气度低，尽管新装置投产节奏
慢且老装置检修，但供给仍可能回升。需
求环比、同比均下降，单周消费量降至6
2万吨，行业整体呈现累库趋势。

光大期货

震荡

纯碱现货市场偏弱运行，供应端产量小幅
提升，需求端低库存下游补库支撑，库存
压力偏高且无新增利好驱动，预计期货盘
面延续宽幅震荡趋势。

正信期货

震荡

元旦过后纯碱供应恢复，需求季节性走弱
，市场氛围尚可但价格驱动不强，高库存
和物流停滞可能导致累库压力增加，短期
市场偏弱震荡。

华泰期货

震荡

纯碱供应增加，供需格局偏宽松，价格震
荡偏弱运行，但需关注价格低位反弹风险
。

【品种策略】纯碱：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空供应窄幅波动且库存高位，重碱过剩格局不变，光伏玻璃需求疲软导致纯碱需求下降，基本面偏弱。兴业期货空纯碱供给过剩，光伏玻璃亏损冷修增多，需求暂无亮点，碱厂高库存易增难减，价格驱动依然向下。正信期货空供需过剩格局持续，光伏玻璃需求减量，碱厂库存累积且绝对库存量偏高，短期检修影响有限，供应端高位，需求整体疲软。申银万国震荡纯碱库存下降，供需平衡过程需关注供给端调节，生产利润不佳影响去库进程，市场关注消费需求提振及地产链需求带动。光大期货...

同花顺期货

225

【品种策略】纯碱：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存减少但仍处于高位，市场情绪波动较大，中下游接货意愿提升，光伏玻璃需求改善，但纯碱供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，整体市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加且有增产预期，厂家库存去库但降价压力存在，宏观驱动减弱，交割逻辑和期限出货挤压，导致短期纯碱市场偏弱运行。兴业期货偏空阿拉善产量提升及五彩碱业检修结束导致纯碱供给增加，日产量上升至10.40万吨，库存高企，基本面下行驱动明确，01合约处于空头格局。正信期货震荡纯碱供给端...

同花顺期货

144