【行情速递】 截止午盘，大宗商品涨跌不一，跌幅方面，欧线集运跌超3%，纯碱跌超1%涨幅方面，烧碱涨超3%，LPG大涨4%。

　　【要闻汇总】

　　12月制造业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点 

　　12月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张。 

　　12月31日中国棉花价格指数(CC Index)至14675元/吨，较上个交易日下跌57元/吨 

　　据中国棉花信息网，12月31日中国棉花价格指数(CC Index)至14675元/吨，较上个交易日下跌57元/吨。

　　上周末国内大豆、豆粕库存均有所回升 

　　上周国内油厂大豆、豆粕库存均上升。监测显示，12月27日，全国主要油厂进口大豆商业库存656万吨，周环比上升19万吨，月环比上升109万吨，同比上升44万吨，较过去三年均值高217万吨。主要油厂豆粕库存70万吨，周环比上升11万吨，月环比下降14万吨，同比下降24万吨，较过去三年同期均值高1万吨。(国家粮油信息中心)

　　国家粮油信息中心：预计近期豆粕价格震荡运行

　　我国豆粕价格主要受国际进口大豆成本、国内豆粕供需形势两方面影响。国际方面，近期南美降雨减少，阿根廷大豆长势略有转差，带动美豆价格反弹；但市场担忧未来美国大豆出口前景以及豆油生柴需求，市场仍存在较大不确定性。国内方面，目前豆粕库存已经低于去年同期，2025年一季度国内大豆到港量预计同比下降，国内库存压力不是很大。整体来看，豆粕价格维持区间震荡，需关注南美降水情况对于美豆价格的影响。(国家粮油信息中心)

　　国家发改委：推广借鉴上海浦东新区、深圳、厦门综合改革试点创新举措和典型经验

　　国家发展改革委关于推广借鉴上海浦东新区、深圳、厦门综合改革试点创新举措和典型经验的通知。其中提到，本次推广借鉴的创新举措及典型经验共32条，主要包括：实施拔尖创新人才早期发现培养新机制、开展技能人才企业自主评价等6条推进要素市场化配置改革的创新举措；深化跨地区作品登记改革、打造知识产权证券化特色品牌等8条推进科技体制机制创新典型经验；实行外商投资企业参与制定国内标准的制度、推动双边预录入数据交换传输等8条推进高水平对外开放的创新举措；开展船舶“不停运办证”改革、优化航运全链条综合服务等3条优化营商环境的典型经验；实行就业服务“一件事”集成改革、推动“按病种分值付费支付”制度创新等7条改善民生、提高治理效能的创新举措。其中，创新“混合产业用地供应+土地用途灵活转换”机制、在重点行业和领域开展高级职称评审、深化跨地区作品登记改革、构建船舶载运“新三样”货物水水中转“一单制”“一箱制”运输新模式在具备条件的特定区域先行推广。

　　【机构观点】

　　烧碱主力合约大涨超3% 

　　基本面供需改善，是烧碱价格持续上涨的主要因素！

　　供应端的变化是推动此次价格上涨的重要因素之一。近期，烧碱行业的检修活动频繁，部分装置停产检修，导致市场供应略显紧张。此外，虽然部分地区的工厂库容比有所上升，但整体库存压力不大，市场对供应的担忧情绪有所增加。

　　需求方面，氧化铝行业对烧碱的需求保持稳定，尤其是在电解铝高开工的背景下，氧化铝厂对烧碱的需求支撑力度较强。2025年烧碱主要下游氧化铝行业产能大扩张，将导致烧碱面临持续性需求端正反馈。

　　除此之外，随着国际油价和煤炭价格的上涨，许多化工企业的生产成本增加，这使得烧碱的价格较之前有所上升。同时，部分企业可能会采取提前采购的策略，以规避后续可能的成本增加，这也助推了价格的上涨。

　　关于烧碱行情后市，华泰期货分析指出，上游部分装置存重启预期，烧碱供应短期内环比回升。下游需求变化有限，氧化铝仍延续偏紧格局下，预计价格保持高位运行，但目前下游氧化铝厂随着前期备货结束后，陆续下调其烧碱采购价，烧碱现货价格承压。后期供应不减，预计上游工厂仍面临继续累库压力。后期重点关注下游氧化铝厂的原料采购节奏。因下游氧化铝明年初有新装置投产，远月价格有较强支撑，烧碱短期预计延续近弱远强的格局。

　　LPG主力合约大涨近4%

　　LPG主力合约大涨3%。 南华期货：天气预报显示1月中旬美国南部和东部将出现大范围超预期低温寒潮，预期可能对美国LPG产量和出口带来影响，推动内盘LPG期货价格上涨，这种担忧情绪预期将在1月上旬持续，对价格带来支撑。同时，01合约基差修复后，02和03合约仍有继续修复空间，也将对LPG期货价格上涨提供动力。总体来看，美国超强寒潮打破了近期LPG相对平淡的市场，叠加基差回归的推动，短期LPG期货价格的强势在持续。策略上，可考虑逢低做多03合约，下方支撑4180-4200附近。

　　欧线集运主力合约大跌3%

　　广州期货：集运指数：船司调降报价影响下短期情绪偏空，期价大幅下跌 主力02合约跌6.23%至2237.5。1月中旬船司线上报价40GP平均约5200美元，马士基、ONE、HPL等相比上周调降报价，MSC、CMA、OOCL、COSCO等报价暂时持平上周。马士基2025年1月1日起调整从缅甸至全球的订舱取消费用(CLL)，适用于船舶预计到达缅甸装货港前7天内因客户要求或未按时出现而取消的非现货预订，收费标准为每集装箱50美元。船司进一步调降影响下短期情绪偏空，逐步切换至春节出货旺季往后现货运价见顶逻辑，留意波动加剧风险。

　　国投期货：欧线集运报价激烈竞争，后期运价跌势风险初现 MSK再度调降W2报价至2420/4400，与W1的开舱价格相同，低于12月末报价，同时开舱W3报价至2310/4200，MSK接替YML成为市场中最低报价。1月初报价渐出，年末旺季的运价顶点已现，仅较12月末小幅提高，且仍频繁出现降价，核心原因在于1月下旬供应端偏高叠加春节前存在囤货需求，揽货压力预期使得部分航司选择“抢跑”跌价揽货策略，价格战苗头初现，后续运价有急跌可能，盘面以偏空思路对待。但需关注1月中旬美东罢工可能性上升，尽管罢工短期难以对欧线产生实质性影响，但可能扰动盘面情绪。地缘方面，巴以停火协议“难产”，并表示协议推迟达成的原因是对方阻挠了谈判，复航预期降低，远月大幅贴水的格局下，远月合约走势或强于近月。

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