【盘面回顾】截至12月27日收盘：纸浆期货SP2503主力合约收盘上涨42元至5964元/吨。夜盘下跌16元至5948元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6375元/吨，河北俄针报5880元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4675元/吨。

　　【核心逻辑】纸浆基本面，Suzano外盘报价上调，同时2025年一季度有减产计划，国内市场对未来进口阔叶浆供给量减少担忧，采购补库表现积极，阔叶浆价格周内大幅上涨。11月份世界主要产浆国发运量同比减少，其中发运至中国针叶浆量同环比均有不同程度降低，预计明年1月份国内针叶浆到港量将减少。上周国内白卡纸及双胶纸周度产量小幅提升，生活纸产量下降，铜版纸产量持平，部分纸厂原料补库，采购情绪提升。综合来看，短期纸浆供给端利多因素驱动，价格支撑表现。随着浆价的上涨，下游纸厂利润快速回落，预计高价浆需求逐渐走弱，纸浆价格短期上行空间有限。

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