2024年苹果行情回顾：

　　2024年苹果期货行情基本上可以分为三个阶段，第一阶段为，1月初-9月份，市场以下跌为主；第二阶段为10月份-12月上旬，苹果期货行情走高；第三阶段为12月中旬至今，苹果期货行情大幅回落。

　　第一阶段，1月初-9月份，苹果期货行情以下跌为主。

　　苹果1月-9月份行情由于需求表现相对较弱导致现货价格疲软，盘面价格也持续性走弱。期间2月份由于春节备货需求，节日消费超出预期，苹果走货相对较快带动盘面短期走强，之后随着春节后消费出现季节性回落以及之后各个节假日需求都表现一般，苹果出库压力偏大，苹果现货价格也疲软。苹果期货指数合约从8300-8400元/吨最低下跌至6550元/吨附近，跌幅达22%左右。

　　第二阶段，10月份-12月上旬，苹果期货行情走高。

　　8月中旬早熟超市场预期行情偏强，9月中下旬早熟富士出现返青等问题也给晚熟苹果走强埋下一定的伏笔。10月份随着晚熟富士逐渐供应市场，在10月中旬左右山东降雨大风，苹果出现水裂纹等现象，市场担忧山东产区的苹果质量问题。之后随着苹果逐渐入冷库市场发现新作苹果入库量明显低于往年同期，期货苹果盘面价格开始大幅上涨，12月初市场担忧陕西交割苹果质量问题盘面价格再次冲高。苹果期货指数合约从6900元/吨最高冲至8200元/吨，涨幅近19%左右。

　　第三阶段，12月中旬至今，苹果期货行情大幅回落。

　　在市场交易完苹果冷库库存低以及陕西交割苹果的质量问题这两个最主要的利多因素之后，市场的关注点再次转移至弱消费端。随着旺季的春节临近但是苹果的需求仍然表现比较一般，走货比较慢，苹果现货价格也偏弱，而05合约还是春节后的消费淡季合约，预计需求将进一步走弱。此外从技术层面来看，苹果5月合约价格跌破前期的支撑位之后，技术面也开始偏空。因此市场开始提前交易弱需求逻辑。苹果期货指数合约从8200元/吨最低下跌至7100元/吨附近，跌幅达13%左右。

　　2025年行情展望：

　　现货市场：2024年苹果需求相对较差，特别是节假日需求下降，一方面由于市场购买力下降，另外一方面也是由于市场水果种类越来越多对苹果的替代作用越来越大，因此短时间内预计苹果的需求情况将维持相对弱势。但是考虑2024/25年苹果入库量大幅减少，而且客商的收购成本相对较低，所以预计后期苹果销售压力相对上个果季要小一些。对于新一年苹果的产量，首先预计2025年苹果的种植面积大概率下降，而产量可能也会由于天气等因素影响导致最终产量小幅下降。而新一年的消费情况也存在较大的变数，主要是如果明年国家刺激经济刺激消费，苹果消费情况可能会有所好转，但是考虑政策制定、公布、实施以及见到成效需要一个时间周期，因此苹果消费短时间内难见好转，下半年可能会跟随政策而有所改变。

　　期货市场：短期市场入库量已经确定且入库量相对较低，但是需求情况也表现一般，市场大概率以交易弱需求为主，盘面价格大概率维持偏弱震荡为主，等到2025年的3-5月份市场可能会更多关注新一季的天气情况特别是倒春寒现象以及5月苹果合约的交割情况，毕竟今年山东苹果可能有水裂纹影响可交割品可能有所减少，而陕西苹果甜度较高到5月份可能硬度不够，届时市场可能会更多关注苹果交割情况。之后6-9月份新苹果上市之前市场可能会将关注点再次放到需求端，具体是弱需求还是需求改善可能更多的要取决于明年的经济环境和政策。最后10-12月份的期货走势关注点要逐渐放到新一年作物的质量、苹果仓单的成本以及新一年的冷库苹果入库量上。

　　1、现货情况

　　现货方面：根据钢联数据显示，2024年山东富士苹果价格先跌后涨，年初栖霞一、二级纸袋80#价格从4.2元/斤逐渐下跌至5月份的2.8元/斤，之后价格开始有所回升，特别是伴随着夏季早熟苹果高价上市后对富士苹果价格形成一定的支撑，之后在新一季苹果上市后价格略有回落之后再次上涨，目前栖霞一、二级纸袋80#价格为3.75元/斤。2024年洛川富士半商品纸袋70#价格相对坚挺，年初价格为3.8元/斤，4、5月份跌到最低3.6元/斤之后价格上涨至4.1元/斤附近，新一季苹果上市后价格先由4元/斤附近跌至最低3元/斤附近，之后价格再次上涨至3.6-3.75元/斤。

　　2、产量情况

　　(一)种植面积

　　据卓创数据显示，2023年全国苹果种植面积为3300万亩，同比下降0.75%，其中陕西种植面积为975万亩，同比减少0.51%；山东种植面积为422万亩，同比减少1.4%；甘肃种植面积为477万亩，同比增加3.3%。最近几年苹果种植面积逐年下降，首先是由于部分果树步入老龄，经济效益不高，特别是最近两年苹果价格低果农收益情况不好，许多果农砍树改种其他作为；其次部分果农年龄过大，而年轻人不愿意接手种植果园，导致许多果园砍树情况存在；最后部分地区落实国家耕地“非农化”、基本农田“非粮化”政策导致苹果种植面积有所下降。

　　2024年苹果种植面积仍未公布，但是从前几年的惯性数据以及减少原因来看，预计2024年和2025年种植面积仍将维持减少趋势。

　　(二)苹果产量

　　据卓创数据显示，2023年全国苹果产量为3554万吨，同比增加1%，其中陕西苹果产量为871万吨，同比增加1.5%；山东苹果产量为593.8万吨，同比减少4.7%；甘肃苹果产量为200.5万吨，同比减少33.7%。根据面积和产量趋势来看，2023年是陕西苹果的相对大年，是甘肃苹果的小年，山东苹果大小年趋势不明显，由此推测2024年将是陕西苹果的相对小年，甘肃苹果的大年，而根据我们调研和套袋情况推测，2024年确实是甘肃苹果的大年产量预计大增，而陕西苹果产量可能会出现小幅减少。再根据2024年的情况去推算2025年，大概率陕西苹果可能会迎来一个相对的大年，产量小幅增加，而甘肃苹果很可能会出现小年，苹果产量下降。

　　卓创对于2024年全国苹果产量以及分地区的苹果产量目前仍未公布，而钢联对于2024年全国苹果产量预期是3650.71万吨，同比增加0.9%。2024年全年没有出现重大天气异常，除了山东10月份天气略有不利外，可以说2024年是苹果生长较为适宜的一年，这是今年市场预期苹果增产的主要原因。

　　对于2025年全国苹果产量来看，由于今年果农收益情况较差，种植积极性大概率下降等原因预计种植面积大概率还会继续小幅下降，产量可能也会跟随面积出现小幅下降的趋势。当然这其中天气变数较大，特别是3-5月份的倒春寒天气可能会引起苹果花冻死冻伤导致减产，此外在5-9月中旬的苹果的膨大期，如果这个时期干旱会导致坐果难、果个小、产量低等问题，天气情况对全国的苹果产量影响较大。因此从种植面积和天气情况来看，2025年苹果产量大概率会有所减少。

　　3、冷库苹果入库量低

　　今年由于之前存货的客商和果农都亏损严重，因此今年秋天各方入库都不积极，许多苹果都直接低价销售了，因此今年苹果整体入库量较低。今年陕西的苹果入库量明显比较少，而山东地区苹果由于质量参差不齐因此入库量也比较少，山西地区去年的苹果大年今年是苹果小年产量大概率是减少的，甘肃地区苹果增产预期强入库量较高，综合来看，全国苹果今年入库量同比减少。但是由于国庆后苹果价格大幅下跌，而且客商还在压价，因此今年冷库苹果的成本相对较低。冷库苹果量少且入库成本相对较低，因此今年客商的冷库苹果销售压力相对低一些。

　　根据mysteel数据显示，今年全国主产区大部分除了甘肃产区冷库量增加外其他苹果冷库库存量都处于相对低位。根据mysteel数据显示，截至2024年12月20日，全国主产区苹果冷库库存量为825.81万吨，同比去年减少12.9%，其中山东冷库库存量为281万吨，同比减少8.3%；陕西冷库库存量为252万吨，同比减少19.9%；甘肃冷库库存量为159万吨，同比大幅增加51.2%；山西冷库库存量为51.18万吨，同比减少48.1%；辽宁冷库库存量为50.92万吨，同比减少33.2%。

　　4、需求情况

　　2024年苹果需求情况较弱，无论的节假日还是平时的消费，苹果走货都一般。2023/24果季无论是冷库存货的贸易商还是果农亏损都比较严重，根据mysteel数据显示到8、9月份山东栖霞地区冷库苹果亏损最高达到1.8元/斤，可见2024年苹果的需求如何了。

　　从终端批发市场来看，今年苹果需求情况较差，从11月份到12月23日，广东三大苹果批发市场(槎龙、江门、下桥)到货总量日均为60.1车，而去年同期日均到货量为63.2车，批发市场走货相对较慢，且低端货走货要好于高端货，居民苹果消费能力下降。

　　最近苹果的出库情况相对好一些，周度出库量基本上处于历年同期的中位水平，预计主要原因还是今年春节相对早一些，春节前市场仍有一部分果品礼盒的需求，因此短期内需求情况尚可，据悉目前市场上中小果走货情况不错，但是高端果走货相对一般。

　　2025年虽然说国家可能会出台一系列政策刺激消费，但是预计从政策出台到实施到发挥效果基本上也得到下半年附近了，因此预计2025年苹果的消费情况大概率表现一般。但是考虑今年苹果入库成本相对较低且今年苹果的库存量相对较低，因此预计客商的压力可能相对小一些，且按照目前的走货情况来看后期苹果的走货压力应该要比去年小一些。

　　综合来看，2025年苹果需求情况预计仍表现一般，但是由于苹果入库量低、入库成本低，且后期国家可能会出台一些刺激消费的政策，因此预计2025年的消费情况可能要好于2024年。

　　5、进出口情况

　　2024年11月份国内鲜苹果出口量约为10.82万吨，环比增加11.6%，同比减少2.3%；1-11月份累计出口85.77万吨，同比增加22.5%。

　　2024年11月份鲜苹果进口量约为0.17万吨，环比减少40.3%，同比减少24.4%；1-11月份累计进口9.5万吨，同比增加20.5%。

　　苹果的出口和进口有明显的季节性影响，出口一般是四季度和一季度是旺季，而二三季度是淡季，相反苹果进口来看一四季度是淡季而二、三季度是旺季。今年的无论苹果的出口还是进口相较于往年都有所增加，考虑今年苹果的入库和收购成本相对较低，价格上有一定的优势，因此预计2025年我国苹果的出口情况仍偏乐观。我国苹果出口主要以南亚、东南亚为主，苹果出口也以中小果为主，而进口以新西兰、南非、美国、智利等高等级果为主，在消费分级比较明显的情况下预计2025年无论是出口中小果还是进口高等级果预计量都将维持在历年同期的相对偏高位置。

　　6、替代品情况

　　蜜桔：蜜桔在2024年由于干旱以及洪涝灾害等天气的影响，部分产区出现减产，因此今年蜜桔价格处于历年同期相对高位。根据农业农村部数据，12月20日一周蜜桔批发价格跌至6.04元/公斤。

　　鸭梨：最近鸭梨价格相对平稳，但是从绝对价格来看，目前鸭梨的价格处于近些年同期高位。根据农业农村部数据，12月20日一周我国鸭梨批发平均价格为5.95元/公斤。

　　从替代品价格角度讲，较高的蜜桔、鸭梨以及较高的热带水果对苹果价格形成了一定支撑，但是从替代品占比角度来看，鸭梨、蜜桔和苹果形成替代关系，此外近些年由于热带水果冲击北方市场，其他水果对苹果形成了较大的替代，这也是最近几年苹果消费量相对较低的主要原因。

　　第三部分后市展望

　　现货市场：2024年苹果需求相对较差，特别是节假日需求下降，一方面由于市场购买力下降，另外一方面也是由于市场水果种类越来越多对苹果的替代作用越来越大，因此短时间内预计苹果的需求情况将维持相对弱势。但是考虑2024/25年苹果入库量大幅减少，而且客商的收购成本相对较低，所以预计后期苹果销售压力相对上个果季要小一些。对于新一年苹果的产量，首先预计2025年苹果的种植面积大概率下降，而产量可能也会由于天气等因素影响导致最终产量小幅下降。而新一年的消费情况也存在较大的变数，主要是如果明年国家刺激经济刺激消费，苹果消费情况可能会有所好转，但是考虑政策制定、公布、实施以及见到成效需要一个时间周期，因此苹果消费短时间内难见好转，下半年可能会跟随政策而有所改变。

　　期货市场：短期市场入库量已经确定且入库量相对较低，但是需求情况也表现一般，市场大概率以交易弱需求为主，盘面价格大概率维持偏弱震荡为主，等到2025年的3-5月份市场可能会更多关注新一季的天气情况特别是倒春寒现象以及5月苹果合约的交割情况，毕竟今年山东苹果可能有水裂纹影响可交割品可能有所减少，而陕西苹果甜度较高到5月份可能硬度不够，届时市场可能会更多关注苹果交割情况。之后6-9月份新苹果上市之前市场可能会将关注点再次放到需求端，具体是弱需求还是需求改善可能更多的要取决于明年的经济环境和政策。最后10-12月份的期货走势关注点要逐渐放到新一年作物的质量、苹果仓单的成本以及新一年的冷库苹果入库量上。

　　风险提示