【品种策略】铜：12月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	CSPT敲定的加工费下跌表明铜矿供应趋紧，国内积极财政政策提振市场情绪，低库存对价格有支撑，但需求担忧限制反弹高度。
南华期货	偏多	美联储利率决议后铜价超跌反应，供给端偏紧，铜TC持续下降，上期所库存连续三周下降，年末需求强劲，推动铜价小幅回升。
永安研究	中性	国内流动性宽松但去库存速度放缓，消费端表现尚可但未显淡季特征，供应端因冶炼厂投产产量抬升，关税摩擦不确定性增加市场谨慎情绪。
兴业期货	震荡	美元强势对铜价形成拖累，需求未见明显改善，但稳增长政策预期明确且供给端紧张格局难以转变，短期铜价或延续震荡，中长期向上趋势不变。
正信期货	震荡	美元指数上涨至新高对风险资产施压，铜价维持震荡。全球铜市场供需格局偏过剩，国内需求好于海外，短期跌幅有限。期权投资者情绪中性偏空，PCR指标显示市场对铜价持观望态度。
光大期货	震荡	美国就业市场需求减弱和中国央行连续缩量续作MLF显示宏观经济不确定性，国内铜社会库存增加暗示需求偏弱，临近年关多空矛盾不突出，铜价暂时以区间震荡为主。
财达期货	震荡	国内宏观政策预期支撑铜价小幅上涨，但现货市场供应一般，企业采购意愿低迷，市场成交较差，整体维持区间震荡走势。
混沌天成研究	震荡	国务院发布的专项债管理机制意见未能显著影响商品市场，铜价受国内宏观政策预期降温和美元高位压制影响维持震荡；基本面上，铜精矿加工费下降导致冶炼厂利润收缩，供给偏紧；电解铜库存增加，进口流入和需求低迷加剧累库。
华泰期货	震荡	年末下游补库需求低迷，资金需求导致买货积极性差，国内社会库存小幅增加，铜价维持震荡格局。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

CSPT敲定的加工费下跌表明铜矿供应趋紧，国内积极财政政策提振市场情绪，低库存对价格有支撑，但需求担忧限制反
弹高度。

南华期货

偏多

美联储利率决议后铜价超跌反应，供给端
偏紧，铜TC持续下降，上期所库存连续
三周下降，年末需求强劲，推动铜价小幅
回升。

永安研究

中性

国内流动性宽松但去库存速度放缓，消费
端表现尚可但未显淡季特征，供应端因冶
炼厂投产产量抬升，关税摩擦不确定性增
加市场谨慎情绪。

兴业期货

震荡

美元强势对铜价形成拖累，需求未见明显
改善，但稳增长政策预期明确且供给端紧
张格局难以转变，短期铜价或延续震荡，
中长期向上趋势不变。

正信期货

震荡

美元指数上涨至新高对风险资产施压，铜
价维持震荡。全球铜市场供需格局偏过剩
，国内需求好于海外，短期跌幅有限。期
权投资者情绪中性偏空，PCR指标显示
市场对铜价持观望态度。

光大期货

震荡

美国就业市场需求减弱和中国央行连续缩
量续作MLF显示宏观经济不确定性，国
内铜社会库存增加暗示需求偏弱，临近年
关多空矛盾不突出，铜价暂时以区间震荡
为主。

财达期货

震荡

国内宏观政策预期支撑铜价小幅上涨，但
现货市场供应一般，企业采购意愿低迷，
市场成交较差，整体维持区间震荡走势。

混沌天成研究

震荡

国务院发布的专项债管理机制意见未能显
著影响商品市场，铜价受国内宏观政策预
期降温和美元高位压制影响维持震荡；基
本面上，铜精矿加工费下降导致冶炼厂利
润收缩，供给偏紧；电解铜库存增加，进
口流入和需求低迷加剧累库。

华泰期货

震荡

年末下游补库需求低迷，资金需求导致买
货积极性差，国内社会库存小幅增加，铜
价维持震荡格局。

【品种策略】铜：09月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货国内政策加码提振市场信心，铜价短期易涨难跌，关注中美制造业PMI及节后库存表现。南华期货CSPT小组9月24日会议决定2024年第四季度铜精矿加工费上调至35美元/吨及3.5美分/磅。建议投资者9月27日调整持仓。银河期货建议观望为主，等待铜价充分回调后再买入。套利策略建议获利平仓。兴业期货国内刺激政策超预期加码提振市场信心，但实际效果及对下游需求提振作用需观察，铜价处偏高水平，向上空间待确认，波动或较大。永安研究美联储降息为我国货币政策打开空间...

同花顺期货

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【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。南华期货震荡春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。兴业期货震荡海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，...

同花顺期货

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