【品种策略】铜：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内铜库存继续下滑至偏低位，对短期价格有支撑，但年底供增消减预期限制价格反弹动力，且美联储降息周期和美元指数反弹需谨慎对待。
南华期货	震荡	铜价近期回落与美联储利率决议声明相关，但短期内可能小幅反弹。美联储降息预期与铜价超跌、供给端偏紧及库存下降、年末需求强劲共同支撑铜价反弹。
银河期货	震荡	伦铜和沪铜价格小幅下跌，库存增加，需求疲软，特别是美国经济数据不及预期，智利铜产量虽增长但低于目标，市场成交稀少，年底订单走弱，整体市场处于观望状态。
永安研究	中性	国内流动性宽松和去库速度放缓对铜价形成压力，而下游消费表现尚可，关税摩擦的不确定性使得市场对铜价保持谨慎态度。
兴业期货	震荡	美元强势延续对铜价构成拖累，尽管稳增长政策预期较强，但需求未明显改善，供给端紧张格局难转变，短期铜价或维持震荡，中长期看涨趋势不变。
正信期货	震荡	铜期权合约隐含波动率增减不一，美元指数偏强对铜价形成压力，海外宏观经济预期承压，全球铜市场供需格局偏过剩，短期内铜价维持承压震荡格局。
光大期货	震荡	美联储放缓降息节奏预期影响金融市场，美元偏强，铜价承压；LME库存增加，需求弱势预期显现，市场观望情绪浓厚，预计铜价短期内维持区间震荡。
财达期货	震荡	印尼拒绝铜精矿出口请求和智利铜产量增长未达目标对供应形成支撑，美国11月 PCE数据降温令美联储降息预期升温，提振铜价，但年底消费放缓和库存去化限制涨幅。
混沌天成研究	震荡	美国PCE数据低于预期，美元和美债利率波动影响铜价，日元走弱推升美元指数对铜价形成压制；现货TC下降显示矿端紧张，需求端铜材开工率回升，库存低位支撑铜价。
华泰期货	震荡	尽管美元走强对铜价影响短暂，但国内铜流通货源偏紧，库存持续去化，市场消费平稳，整体呈现易涨难跌格局，建议买入套保。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内铜库存继续下滑至偏低位，对短期价格有支撑，但年底供增消减预期限制价格反弹动力，且美联储降息周期和美元指数
反弹需谨慎对待。

南华期货

震荡

铜价近期回落与美联储利率决议声明相关
，但短期内可能小幅反弹。美联储降息预
期与铜价超跌、供给端偏紧及库存下降、
年末需求强劲共同支撑铜价反弹。

银河期货

震荡

伦铜和沪铜价格小幅下跌，库存增加，需
求疲软，特别是美国经济数据不及预期，
智利铜产量虽增长但低于目标，市场成交
稀少，年底订单走弱，整体市场处于观望
状态。

永安研究

中性

国内流动性宽松和去库速度放缓对铜价形
成压力，而下游消费表现尚可，关税摩擦
的不确定性使得市场对铜价保持谨慎态度
。

兴业期货

震荡

美元强势延续对铜价构成拖累，尽管稳增
长政策预期较强，但需求未明显改善，供
给端紧张格局难转变，短期铜价或维持震
荡，中长期看涨趋势不变。

正信期货

震荡

铜期权合约隐含波动率增减不一，美元指
数偏强对铜价形成压力，海外宏观经济预
期承压，全球铜市场供需格局偏过剩，短
期内铜价维持承压震荡格局。

光大期货

震荡

美联储放缓降息节奏预期影响金融市场，
美元偏强，铜价承压；LME库存增加，
需求弱势预期显现，市场观望情绪浓厚，
预计铜价短期内维持区间震荡。

财达期货

震荡

印尼拒绝铜精矿出口请求和智利铜产量增
长未达目标对供应形成支撑，美国11月
PCE数据降温令美联储降息预期升温，
提振铜价，但年底消费放缓和库存去化限
制涨幅。

混沌天成研究

震荡

美国PCE数据低于预期，美元和美债利
率波动影响铜价，日元走弱推升美元指数
对铜价形成压制；现货TC下降显示矿端
紧张，需求端铜材开工率回升，库存低位
支撑铜价。

华泰期货

震荡

尽管美元走强对铜价影响短暂，但国内铜
流通货源偏紧，库存持续去化，市场消费
平稳，整体呈现易涨难跌格局，建议买入
套保。

【品种策略】铜：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点南华期货中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜材产量同比减少2.6%。未来几个交易日，铜价或继续震荡偏弱，因供给增加，需求无回升迹象。广州期货库存方面，10月23日，SHFE和LME仓单库存分别减少773吨和475吨。预计短期内铜价受宏观情绪波动影响，国内政策支撑，美元强势压制，价格偏向区间震荡偏弱运行，关注7.5-7.6万支撑。银河期货自由港麦克莫兰公司与印尼政府谈判延长铜精矿出口许可证；沪铜转为contango结构，现货疲软，铜价预计下行，关注9500美元附近表现；建议反弹抛空。兴业期...

同花顺期货

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【品种策略】鸡蛋：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

鸡蛋机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑正信期货震荡鸡蛋供需格局稳定，供应中小码货源紧张但大码充足，需求端消化一般，采购谨慎，整体缺乏明显驱动因素，价格涨跌两难。光大期货震荡现货市场鸡蛋价格稳定，局部小跌，销区到货量增多且终端需求有限，养殖利润可观导致老鸡淘汰积极性下降，短期蛋价震荡调整。需关注养殖端补栏与淘汰意愿变化及市场情绪对期货盘面的影响。华泰期货震荡鸡蛋期货价格震荡，因现货市场多空博弈加剧，需求偏弱，且食品企业未大幅补库，观望情绪浓厚，期货价格已回调至成本线附近。　...

同花顺期货

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