【品种策略】铝：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝生产成本线附近支撑铝价，库存低位去库，供应收缩可能支撑价格，但需求疲软和阶段性累库对价格有拖累，短期铝价低位盘整震荡，中长期仍有做多价值。
银河期货	震荡	氧化铝期货价格因国内复产预期及进口窗口打开，供应过剩预期不改，导致价格偏弱震荡。近期现货成交平稳，出口增长显著，但进口大幅增加，净出口维持高位。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，周度需求环比下滑，库存拐点可能提前到来，需求淡季导致短期铝价承压，铝材出口退税落地对市场影响有限。
光大期货	震荡	国内氧化铝现货价格松动及西南电解铝减产影响，基本面淡季累库效应对铝价形成下行驱动，但短期内大跌空间有限，预计铝价将进入弱势震荡阶段。
正信期货	震荡	美元指数高位对有色金属价格形成压制，电解铝需求淡季下滑，开工率下降，但库存低位和成本支撑限制铝价下跌空间。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期偏鹰，下游开工率下滑，铝材出口退税取消，铝价短期偏弱。国内氧化铝供需紧平衡，现货价格横盘，山西吕梁环保限产减量有限，市场对远月过剩预期一致，建议逢高做空铝期货。
华泰期货	震荡	铝价跌破20000元/吨后，下游采购积极性增加，社会库存下降，市场流通量低，升贴水小幅修复；但消费淡季缺乏上涨动力，铝价接近生产成本区间，下跌空间有限，累库因素可能导致价格继续下挫。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝生产成本线附近支撑铝价，库存低位去库，供应收缩可能支撑价格，但需求疲软和阶段性累库对价格有拖累，短期铝
价低位盘整震荡，中长期仍有做多价值。

银河期货

震荡

氧化铝期货价格因国内复产预期及进口窗
口打开，供应过剩预期不改，导致价格偏
弱震荡。近期现货成交平稳，出口增长显
著，但进口大幅增加，净出口维持高位。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，周
度需求环比下滑，库存拐点可能提前到来
，需求淡季导致短期铝价承压，铝材出口
退税落地对市场影响有限。

光大期货

震荡

国内氧化铝现货价格松动及西南电解铝减
产影响，基本面淡季累库效应对铝价形成
下行驱动，但短期内大跌空间有限，预计
铝价将进入弱势震荡阶段。

正信期货

震荡

美元指数高位对有色金属价格形成压制，
电解铝需求淡季下滑，开工率下降，但库
存低位和成本支撑限制铝价下跌空间。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期偏鹰，下游开工率下滑，
铝材出口退税取消，铝价短期偏弱。国内
氧化铝供需紧平衡，现货价格横盘，山西
吕梁环保限产减量有限，市场对远月过剩
预期一致，建议逢高做空铝期货。

华泰期货

震荡

铝价跌破20000元/吨后，下游采购
积极性增加，社会库存下降，市场流通量
低，升贴水小幅修复；但消费淡季缺乏上
涨动力，铝价接近生产成本区间，下跌空
间有限，累库因素可能导致价格继续下挫
。

【品种策略】铝：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货几内亚矿产出港量低位，铝土矿供应紧张，氧化铝现货稀缺，对电解铝成本支撑强。国内需求改善，出口消费走弱，库存去库，铝价趋势看多。银河期货氧化铝期货短期偏强，供应紧张问题未缓解前可偏多看待；套利和期权策略暂时观望，预计供需紧张局面可能到12月后缓解。正信期货去库延续，铝价高位震荡；宏观面关键，基本面支撑但缺乏驱动；光伏利好或助推铝价，短期有上行可能，建议回调接多。光大期货河南重污染天气预警影响氧化铝生产，期现套利需求支撑价格。旺季结束，需求转弱，电解...

同花顺期货

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【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整理，下方空间有限。申银万国震荡国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或小幅反弹。永安研究震荡供应产能高峰接近，部分企业检修且新投产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下调对国内需求...

同花顺期货

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