【品种策略】棉花：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	印度棉花播种面积预计下降导致供应预期减少，但国内新棉集中上市和库存增加，以及下游需求疲软，导致棉价低位震荡，低位买盘开始进入。
南华期货	空	印度棉花进口增加且出口减少，国际棉价低于印度棉价，国内棉花供应压力加大，节前补库不及预期，纱厂库存累积，棉价反弹动力不足，短期维持弱势。
永安研究	震荡	ICE期棉受投机性买盘推动上涨，郑棉受估值修复及宏观利多带动上涨，但短期面临需求淡季、节前备货不足及供应端压力。新疆产量增长超预期，加工成本抑制下行空间。整体市场在宏观利好兑现后回归基本面，盘面继续弱势运行。
国都期货	偏空	全球新棉上市增加供应，USDA报告调增美棉产量和库存，国内棉花库存快速增长，纺企淡季加工利润为负，备货积极性不高，供需格局宽松，棉价承压反弹力度有限。
光大期货	震荡	国际市场上，美联储放缓加息预期减弱宏观扰动，但美棉基本面宽松限制价格上行空间；国内市场供应压力高峰期且需求弱势，郑棉缺乏上行动力，短期供需格局难改，预计弱势震荡。
华泰期货	震荡	国际市场美棉价格受美元走强及需求疲软影响走低，巴西高产预期增加全球供应压力；国内新棉增产超预期，需求回落，供强需弱格局下棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

印度棉花播种面积预计下降导致供应预期减少，但国内新棉集中上市和库存增加，以及下游需求疲软，导致棉价低位震荡，
低位买盘开始进入。

南华期货

空

印度棉花进口增加且出口减少，国际棉价
低于印度棉价，国内棉花供应压力加大，
节前补库不及预期，纱厂库存累积，棉价
反弹动力不足，短期维持弱势。

永安研究

震荡

ICE期棉受投机性买盘推动上涨，郑棉
受估值修复及宏观利多带动上涨，但短期
面临需求淡季、节前备货不足及供应端压
力。新疆产量增长超预期，加工成本抑制
下行空间。整体市场在宏观利好兑现后回
归基本面，盘面继续弱势运行。

国都期货

偏空

全球新棉上市增加供应，USDA报告调
增美棉产量和库存，国内棉花库存快速增
长，纺企淡季加工利润为负，备货积极性
不高，供需格局宽松，棉价承压反弹力度
有限。

光大期货

震荡

国际市场上，美联储放缓加息预期减弱宏
观扰动，但美棉基本面宽松限制价格上行
空间；国内市场供应压力高峰期且需求弱
势，郑棉缺乏上行动力，短期供需格局难
改，预计弱势震荡。

华泰期货

震荡

国际市场美棉价格受美元走强及需求疲软
影响走低，巴西高产预期增加全球供应压
力；国内新棉增产超预期，需求回落，供
强需弱格局下棉价承压。

【品种策略】棉花：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货巴西7月糖出口增，国内白糖旺季刚需强，采购积极，去库存加快，期价支撑强，但受外盘走势拖累，预计震荡偏弱。南华期货洲际交易所（ICE）期棉下跌，全美新棉优良率提高，得州棉株优良率46%，新棉长势好转，棉价承压。郑棉销售率85.5%，新疆新棉生长进度偏快，下游工厂订单量少，购销低迷。国投安信期货美棉大幅下跌，创四年新低，新年度全球增产压力大。国内郑棉维持低位震荡，需求偏弱势。光大期货ICE美棉下跌1.54%，报收69.53美分/磅，预计短期低位震荡。郑棉不具备持续反弹动能，震荡...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货截至9月22日，美棉优良率37%，同比偏快。巴基斯坦籽棉上市量同比减少63.5%。新疆新棉吐絮盛期，单产不及预期但增产预期强。建议轻仓参与，关注节后新疆机采棉收购。永安研究巴基斯坦棉花上市量同比减少63.5%；印度棉花期末库存增至39.6万吨，增幅16.6%；棉花基本面偏空，但短期内因美棉产量预期下降等因素企稳反弹，需关注反弹持续性。国都期货棉花市场供需宽松，全球增产62万吨，需求下调。美棉出口销售数据欠佳，国内库存下降。棉价处于底部区间，存在超跌反弹需求，建...

同花顺期货

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