【品种策略】原油：12月20日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	OPEC+减产协议达成使供给端稳定，需求端因炼化利润回升有所改善，但美联储放缓降息预期限制油价上涨，全球原油库存整体下降但仍处低位，导致油价区间盘整。
银河期货	震荡	地缘冲突和美国宏观环境不确定性导致油价波动，OPEC+减产延长，供需不确定性增加，短期Brent在71-75 美元区间震荡，中期以反弹做空为主。
恒泰期货	震荡	油价高开后震荡回落，市场消息面平静，缺乏追涨意愿；美联储议息会议临近，特朗普言论缓解地缘担忧，短期利多因素占优但无单边因素。
正信期货	震荡	宏观政策导致需求预期走软，美元上涨压制油价；美国经济数据表现强劲，劳动力市场韧性支撑需求；欧盟对俄罗斯制裁可能影响供应；短期市场情绪偏弱，但低库存和需求韧性提供支撑，油价以弱势震荡为主。
申银万国	偏空	尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一年，但市场预期全球石油供应将过剩。惠誉报告显示，需求增长低于供应增长，2 025年市场将出现过剩，美国原油库存减少但汽油和馏分油库存增加。
混沌天成研究	偏空	OPEC+推迟增产计划降低过剩预期，但特朗普政策可能缓和地缘局势不利油价，美联储降息预期削减，库存数据不支持上涨，中长期看特朗普上台和中国能源转型将导致原油下跌。
华泰期货	震荡	由于美国对伊朗石油的制裁生效，伊朗石油出口受阻，加上部分炼厂与码头拒绝接受影子油轮，导致运力紧张，市场关注伊朗石油供应链的韧性。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

OPEC+减产协议达成使供给端稳定，需求端因炼化利润回升有所改善，但美联储放缓降息预期限制油价上涨，全球原油
库存整体下降但仍处低位，导致油价区间
盘整。

银河期货

震荡

地缘冲突和美国宏观环境不确定性导致油
价波动，OPEC+减产延长，供需不确
定性增加，短期Brent在71-75
美元区间震荡，中期以反弹做空为主。

恒泰期货

震荡

油价高开后震荡回落，市场消息面平静，
缺乏追涨意愿；美联储议息会议临近，特
朗普言论缓解地缘担忧，短期利多因素占
优但无单边因素。

正信期货

震荡

宏观政策导致需求预期走软，美元上涨压
制油价；美国经济数据表现强劲，劳动力
市场韧性支撑需求；欧盟对俄罗斯制裁可
能影响供应；短期市场情绪偏弱，但低库
存和需求韧性提供支撑，油价以弱势震荡
为主。

申银万国

偏空

尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一
年，但市场预期全球石油供应将过剩。惠
誉报告显示，需求增长低于供应增长，2
025年市场将出现过剩，美国原油库存
减少但汽油和馏分油库存增加。

混沌天成研究

偏空

OPEC+推迟增产计划降低过剩预期，
但特朗普政策可能缓和地缘局势不利油价
，美联储降息预期削减，库存数据不支持
上涨，中长期看特朗普上台和中国能源转
型将导致原油下跌。

华泰期货

震荡

由于美国对伊朗石油的制裁生效，伊朗石
油出口受阻，加上部分炼厂与码头拒绝接
受影子油轮，导致运力紧张，市场关注伊
朗石油供应链的韧性。

【品种策略】原油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡委内瑞拉地缘局势紧张加剧，但市场对地缘政治敏感度降低；美联储降息利好已被市场提前计价，短期对油价影响中性，基本面前景仍看跌。银河期货震荡美国可能拦截更多运输委内瑞拉石油的船只，OPEC+增产协议生效，全球石油供应过剩，IEA下调供应增长预测，年底市场流动性偏低，短期地缘冲突带来反弹动力，整体供需压力难改，油价震荡偏弱。正信期货震荡短期内原油市场面临去库压力，但成品油库存大幅增加，基本面仍承压。地缘政治和宏观经济因素存在反复，导致油价震...

同花顺期货

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【品种策略】原油：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘政治波动导致市场预期供给侧收缩，同时夏季消费窗口打开支撑油价，但整体供应压力和需求淡季限制涨幅。南华期货震荡中美关系改善和美伊局势紧张对市场情绪产生影响，OPEC+增产计划和需求旺季来临相互抵消，全球原油库存下降对油价形成支撑，但增产忧虑仍存，整体呈现震荡上行趋势。兴业期货偏多市场对中东地缘风险的担忧加剧，特别是美国可能从中东撤离人员的消息增加了油价失控大涨的风险，因此建议买入看涨期权进行头寸保护。光大期货震荡中东...

同花顺期货

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