【品种策略】铝：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息和国内政策利好提振市场情绪，但氧化铝库存去化放缓、电解铝高位供应压力大，加之淡季消费需求疲软，铝市整体呈现低位弱势震荡。
银河期货	震荡	海外氧化铝成交价止跌提振市场信心，但进口窗口接近打开，供应过剩预期不变，且国内现货询价价格下降，预计短期内氧化铝维持偏弱震荡。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，部分企业检修，新投暂缓，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期累库，需求淡季导致短期铝价承压。
光大期货	震荡	澳洲氧化铝厂复产导致海外价格下跌，但内外价差未逆转，进口关闭，供应偏紧格局未改。市场观望美联储降息决议，铝价受库存变化和市场情绪影响，短期走势不明。
正信期货	偏空	美联储加息及鲍威尔鹰派言论推高美元指数，对商品市场形成压制；国内电解铝供应受成本和原料紧张影响，但需求淡季加剧，出口负面效应显现，铝加工行业开工率下降，现货价格下滑，整体市场情绪偏悲观。
申银万国	震荡	氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强，出口退税取消影响显现，铝材出口订单下滑，铝下游消费走弱，库存可能小幅累积。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期偏鹰，铝材出口退税取消及下游开工下滑导致国内铝价承压；氧化铝价格横盘且远月过剩预期一致，加之环保限产减量有限，整体供应压力增加，短期铝价偏弱。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息和国内政策利好提振市场情绪，但氧化铝库存去化放缓、电解铝高位供应压力大，加之淡季消费需求疲软，铝市
整体呈现低位弱势震荡。

银河期货

震荡

海外氧化铝成交价止跌提振市场信心，但
进口窗口接近打开，供应过剩预期不变，
且国内现货询价价格下降，预计短期内氧
化铝维持偏弱震荡。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，部分企业检修，新投
暂缓，铝材出口退税取消及光伏下调出口
退税税率对国内需求短期利空，库存预期
累库，需求淡季导致短期铝价承压。

光大期货

震荡

澳洲氧化铝厂复产导致海外价格下跌，但
内外价差未逆转，进口关闭，供应偏紧格
局未改。市场观望美联储降息决议，铝价
受库存变化和市场情绪影响，短期走势不
明。

正信期货

偏空

美联储加息及鲍威尔鹰派言论推高美元指
数，对商品市场形成压制；国内电解铝供
应受成本和原料紧张影响，但需求淡季加
剧，出口负面效应显现，铝加工行业开工
率下降，现货价格下滑，整体市场情绪偏
悲观。

申银万国

震荡

氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强
，出口退税取消影响显现，铝材出口订单
下滑，铝下游消费走弱，库存可能小幅累
积。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期偏鹰，铝材出口退税取消
及下游开工下滑导致国内铝价承压；氧化
铝价格横盘且远月过剩预期一致，加之环
保限产减量有限，整体供应压力增加，短
期铝价偏弱。

【品种策略】铝：06月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储维持利率不变，地缘政治冲突导致避险情绪，几内亚矿价走弱但进口量高位，氧化铝生产开工率增加，供应过剩预期压制铝价上方空间，需求稳定但淡季消费表现一般，库存低位限制价格波动。南华期货震荡铝供给充足但需求逐渐走弱，低库存和持续去库短期支撑铝价，现货偏紧及惜售情绪助推价格，短期震荡偏强，中长期看空。正信期货震荡沪铝库存处于历史低位，对价格形成支撑，但国内需求进入淡季，订单减少，短期价格震荡偏强，中期仍存下跌风险。建议关注库存拐点及淡...

同花顺期货

213

【品种策略】铝：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期和特朗普扩大钢铝关税影响市场情绪，氧化铝和铝合金库存变化、生产成本及终端需求疲软导致铝价短期震荡，等待趋势指引。南华期货震荡美国扩大对铝进口征收关税范围对铝价有冲击，但因9月旺季和降息预期，铝价未反转，维持偏强震荡，建议波段操作。兴业期货震荡氧化铝价格小幅走弱且产能过剩格局未变，市场做多情绪减弱；沪铝供给增量受限，需求端旺季及关税影响需关注，价格上方压力和下方支撑均存在。银河期货偏空氧化铝现货价格震荡下跌，市...

同花顺期货

161