【品种策略】铝：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息和国内政策利好提振市场情绪，但氧化铝库存去化放缓、电解铝高位供应压力大，加之淡季消费需求疲软，铝市整体呈现低位弱势震荡。
银河期货	震荡	海外氧化铝成交价止跌提振市场信心，但进口窗口接近打开，供应过剩预期不变，且国内现货询价价格下降，预计短期内氧化铝维持偏弱震荡。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，部分企业检修，新投暂缓，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期累库，需求淡季导致短期铝价承压。
光大期货	震荡	澳洲氧化铝厂复产导致海外价格下跌，但内外价差未逆转，进口关闭，供应偏紧格局未改。市场观望美联储降息决议，铝价受库存变化和市场情绪影响，短期走势不明。
正信期货	偏空	美联储加息及鲍威尔鹰派言论推高美元指数，对商品市场形成压制；国内电解铝供应受成本和原料紧张影响，但需求淡季加剧，出口负面效应显现，铝加工行业开工率下降，现货价格下滑，整体市场情绪偏悲观。
申银万国	震荡	氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强，出口退税取消影响显现，铝材出口订单下滑，铝下游消费走弱，库存可能小幅累积。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期偏鹰，铝材出口退税取消及下游开工下滑导致国内铝价承压；氧化铝价格横盘且远月过剩预期一致，加之环保限产减量有限，整体供应压力增加，短期铝价偏弱。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息和国内政策利好提振市场情绪，但氧化铝库存去化放缓、电解铝高位供应压力大，加之淡季消费需求疲软，铝市
整体呈现低位弱势震荡。

银河期货

震荡

海外氧化铝成交价止跌提振市场信心，但
进口窗口接近打开，供应过剩预期不变，
且国内现货询价价格下降，预计短期内氧
化铝维持偏弱震荡。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，部分企业检修，新投
暂缓，铝材出口退税取消及光伏下调出口
退税税率对国内需求短期利空，库存预期
累库，需求淡季导致短期铝价承压。

光大期货

震荡

澳洲氧化铝厂复产导致海外价格下跌，但
内外价差未逆转，进口关闭，供应偏紧格
局未改。市场观望美联储降息决议，铝价
受库存变化和市场情绪影响，短期走势不
明。

正信期货

偏空

美联储加息及鲍威尔鹰派言论推高美元指
数，对商品市场形成压制；国内电解铝供
应受成本和原料紧张影响，但需求淡季加
剧，出口负面效应显现，铝加工行业开工
率下降，现货价格下滑，整体市场情绪偏
悲观。

申银万国

震荡

氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强
，出口退税取消影响显现，铝材出口订单
下滑，铝下游消费走弱，库存可能小幅累
积。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期偏鹰，铝材出口退税取消
及下游开工下滑导致国内铝价承压；氧化
铝价格横盘且远月过剩预期一致，加之环
保限产减量有限，整体供应压力增加，短
期铝价偏弱。

【品种策略】铝：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡特朗普政府可能加征关税以及美联储降息预期减弱，导致美元指数强势，对有色金属价格形成压制。国内取消铜铝材出口关税，利空出口。氧化铝和铝土矿价格上涨，强化电解铝成本支撑，但高成本地区企业面临亏损压力，需求方面电线电缆和新能源用铝有支撑，整体市场保持高位震荡。南华期货震荡电解铝成本上升导致利润空间缩小，关税政策扰动使得铝价在20200~20700元/吨区间波动，现货供需缺口未扭转，短期内现货维持强势，氧化铝期货价格在套利区间内低买。银河...

同花顺期货

【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡国内政策信号积极提振宏观情绪，但澳洲氧化铝价格下降导致氧化铝期货价格下行，电解铝供应高位，需求进入淡季，出口消费或收缩，社库低位累积，铝价低位整理，下方空间有限。申银万国震荡国内货币政策趋于宽松利好有色价格，氧化铝现货涨幅放缓但电解铝成本支撑强，库存低位显示下游消费韧性，短期铝价或小幅反弹。永安研究震荡供应产能高峰接近，部分企业检修且新投产暂缓，电解铝亏损严重可能导致生产变动。铝材出口退税取消及光伏出口退税下调对国内需求...

同花顺期货

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