【品种策略】铝：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息和国内政策利好提振市场情绪，但氧化铝库存去化放缓、电解铝高位供应压力大，加之淡季消费需求疲软，铝市整体呈现低位弱势震荡。
银河期货	震荡	海外氧化铝成交价止跌提振市场信心，但进口窗口接近打开，供应过剩预期不变，且国内现货询价价格下降，预计短期内氧化铝维持偏弱震荡。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，部分企业检修，新投暂缓，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期累库，需求淡季导致短期铝价承压。
光大期货	震荡	澳洲氧化铝厂复产导致海外价格下跌，但内外价差未逆转，进口关闭，供应偏紧格局未改。市场观望美联储降息决议，铝价受库存变化和市场情绪影响，短期走势不明。
正信期货	偏空	美联储加息及鲍威尔鹰派言论推高美元指数，对商品市场形成压制；国内电解铝供应受成本和原料紧张影响，但需求淡季加剧，出口负面效应显现，铝加工行业开工率下降，现货价格下滑，整体市场情绪偏悲观。
申银万国	震荡	氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强，出口退税取消影响显现，铝材出口订单下滑，铝下游消费走弱，库存可能小幅累积。
混沌天成研究	偏空	美联储降息预期偏鹰，铝材出口退税取消及下游开工下滑导致国内铝价承压；氧化铝价格横盘且远月过剩预期一致，加之环保限产减量有限，整体供应压力增加，短期铝价偏弱。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息和国内政策利好提振市场情绪，但氧化铝库存去化放缓、电解铝高位供应压力大，加之淡季消费需求疲软，铝市
整体呈现低位弱势震荡。

银河期货

震荡

海外氧化铝成交价止跌提振市场信心，但
进口窗口接近打开，供应过剩预期不变，
且国内现货询价价格下降，预计短期内氧
化铝维持偏弱震荡。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，部分企业检修，新投
暂缓，铝材出口退税取消及光伏下调出口
退税税率对国内需求短期利空，库存预期
累库，需求淡季导致短期铝价承压。

光大期货

震荡

澳洲氧化铝厂复产导致海外价格下跌，但
内外价差未逆转，进口关闭，供应偏紧格
局未改。市场观望美联储降息决议，铝价
受库存变化和市场情绪影响，短期走势不
明。

正信期货

偏空

美联储加息及鲍威尔鹰派言论推高美元指
数，对商品市场形成压制；国内电解铝供
应受成本和原料紧张影响，但需求淡季加
剧，出口负面效应显现，铝加工行业开工
率下降，现货价格下滑，整体市场情绪偏
悲观。

申银万国

震荡

氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强
，出口退税取消影响显现，铝材出口订单
下滑，铝下游消费走弱，库存可能小幅累
积。

混沌天成研究

偏空

美联储降息预期偏鹰，铝材出口退税取消
及下游开工下滑导致国内铝价承压；氧化
铝价格横盘且远月过剩预期一致，加之环
保限产减量有限，整体供应压力增加，短
期铝价偏弱。

【品种策略】铝：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝生产在高利润驱动下基本满产，供应刚性约束运行产能上限，淡季消费不淡，铝型材、铝板带箔下游企业开工率上行，新能源汽车、深加工铝产品出口提供支撑，市场对高价铝接受度需时间，短期价格高位震荡。南华期货震荡美国核心CPI同比涨幅下降，提高美联储降息概率；新疆地区电解铝发运效率下降，导致沪铝去库加速，现货贴水幅度收窄。中期维持震荡偏强看法，短期回调或为机会。银河期货偏空氧化铝期货价格下跌，现货市场价格窄幅下跌，库存增加且仓单压力仍在，...

同花顺期货

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【品种策略】铝：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应宽松，成本端受铜价上行支撑，铝合金库存小幅去化，下游采购维持刚性，终端需求有支撑，价格在20600-21500元/吨区间波动。南华期货震荡美联储降息周期或告一段落，美元指数走弱，有色整体偏强，短期沪铝震荡偏强。基本面方面，社库维持震荡，短期基本面矛盾不大。银河期货震荡美联储降息及国内经济会议提振市场情绪，推动铝价反弹；全球短缺格局持续，国内需求韧性，但基本面变动有限。兴业期货多中央经济工作会议保持定力，货币政策宽松，美联储降息导致美元走...

同花顺期货

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