光通信行业专题报告：铸就“互联网+”基石，光通信行业的美好时代

　　类别：行业研究机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司研究员：张磊日期：2015-11-19

　　投资要点：

　　我们与市场不同的观点：“互联网+”时代，宽带中国目标空间巨大，光网络建设将是中长期的主题。短期来看，4G后周期中运营商投资将向传送网转移，中国移动与民营资本进入宽带接入市场直接利好固网建设。与市场认为光通信产业在3G/4G后回落的观点不同，我们认为，在需求+政策双重驱动下，光通信产业将持续分享“互联网+”红利，骨干网高速光通信和FTTX等细分领域增长迅速。

　　承载网方面，高速领域市场爆发。大规模流量汇聚压力下，承载网扩容是必然趋势。中国移动获得固网牌照，为传送网建设注入超强动力。“互联网+”背景下，运营商和大型企业对IDC建设市场规模达千亿量级，而IDC的建设成本中网络宽带建设占比达60%，光通信设备模块等企业作为上游参与者可持续分享其红利。目前骨干网对100G的需求正在爆发，而在未来几年即将向400G演进。