【品种策略】螺纹：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材整体库存处于低位，但建材和卷板材表现分化，建材在低产量下去库，卷板材在高产量下累库。宏观因素未给予强上涨驱动，冬储意愿不强，短期盘面窄幅盘整，但需注意后续需求下降及产量上升可能导致走弱。
银河期货	震荡	宏观预期好转和螺纹持续减产导致库存走低，市场投机需求增加，但整体钢材供需矛盾不充分，钢价受宏观预期影响延续震荡走势，预计维持震荡偏弱。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱，钢厂利润扩张幅度收窄，需求进入淡季，螺纹钢库存累积，供需双微降，宏观政策预期仍存，短期钢材处于震荡调整格局。
兴业期货	震荡	国内经济改善不全面，政策托底力度有限；螺纹钢产量减少，总库存下降，供需矛盾不显著；但季节性消费规律和原料端压力存在，整体驱动不足，预计螺纹期价维持震荡。
财达期货	震荡	钢厂盈利率小幅下滑导致环保限产，供应下降，但建材需求季节性下滑，供需双弱压制盘面，短期调整幅度有限，需关注政策落地。
申银万国	震荡	螺纹钢终端需求企稳，钢厂利润修复，复产意愿增强，总产量回升。需关注钢厂增产速度和累库拐点，价格反弹至成本区间，复产动能增强，短期供需平衡受压制。
光大期货	震荡	11月地产整体表现较弱，基建增速下行，粗钢及生铁日均产量小幅回落，市场供需双弱，厂商对冬储价格博弈明显，市场情绪反复。
混沌天成研究	震荡	钢材供需变动不大，库存持续去化，基本面矛盾不突出，宏观影响减弱，短期钢价延续窄幅震荡运行。
华泰期货	震荡	在铁矿石价格提振下，螺纹钢价格有所反弹，但因季节性因素限制需求，市场活跃度有限，整体价格预计区间震荡。此外，板材出口强劲支撑价格韧性，需关注下游冬储及宏观政策落地。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材整体库存处于低位，但建材和卷板材表现分化，建材在低产量下去库，卷板材在高产量下累库。宏观因素未给予强上涨
驱动，冬储意愿不强，短期盘面窄幅盘整
，但需注意后续需求下降及产量上升可能
导致走弱。

银河期货

震荡

宏观预期好转和螺纹持续减产导致库存走
低，市场投机需求增加，但整体钢材供需
矛盾不充分，钢价受宏观预期影响延续震
荡走势，预计维持震荡偏弱。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱，钢厂利润扩张幅度收窄，
需求进入淡季，螺纹钢库存累积，供需双
微降，宏观政策预期仍存，短期钢材处于
震荡调整格局。

兴业期货

震荡

国内经济改善不全面，政策托底力度有限
；螺纹钢产量减少，总库存下降，供需矛
盾不显著；但季节性消费规律和原料端压
力存在，整体驱动不足，预计螺纹期价维
持震荡。

财达期货

震荡

钢厂盈利率小幅下滑导致环保限产，供应
下降，但建材需求季节性下滑，供需双弱
压制盘面，短期调整幅度有限，需关注政
策落地。

申银万国

震荡

螺纹钢终端需求企稳，钢厂利润修复，复
产意愿增强，总产量回升。需关注钢厂增
产速度和累库拐点，价格反弹至成本区间
，复产动能增强，短期供需平衡受压制。

光大期货

震荡

11月地产整体表现较弱，基建增速下行
，粗钢及生铁日均产量小幅回落，市场供
需双弱，厂商对冬储价格博弈明显，市场
情绪反复。

混沌天成研究

震荡

钢材供需变动不大，库存持续去化，基本
面矛盾不突出，宏观影响减弱，短期钢价
延续窄幅震荡运行。

华泰期货

震荡

在铁矿石价格提振下，螺纹钢价格有所反
弹，但因季节性因素限制需求，市场活跃
度有限，整体价格预计区间震荡。此外，
板材出口强劲支撑价格韧性，需关注下游
冬储及宏观政策落地。

【品种策略】螺纹：07月18日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡唐山限产和以旧换新政策提升螺纹钢需求，但整体市场仍受宏观经济影响，需求改善预期未完全兑现。南华期货偏多海内外宏观环境乐观，焦煤让利支撑逻辑推动上涨，钢厂订单好，淡季不淡，铁水产量高位，原料补库推涨，正反馈上涨，矛盾未累积，宏观预期未消散，预计盘面仍偏强运行。银河期货震荡螺纹钢市场需求边际恶化，高炉减产放缓，螺纹库存增加，尽管整体需求仍有支撑，但价格缺乏驱动，维持区间震荡走势。兴业期货震荡现货市场回暖，建筑钢材成交量回升，铁水日产增加，炼...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹供需双弱但边际改善，库存缓慢去库；钢铁企业盈利率下降，负反馈风险增加；铁矿高估值回落，冬储补库预期支撑；卷螺差难以形成趋势性行情。银河期货震荡钢材总库存去化但螺纹减产力度大，供需结构压制钢价表现，铁水减产对原料产生挤压，导致钢材价格重心下移，资金释放放缓和下游回款不畅，上方压力仍存。恒泰期货中性供需双降，钢材需求疲软，库存去化，宏观预期影响减弱，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求下滑，盘面价格低估值，不宜继续沽空。兴...

同花顺期货