【品种策略】原油：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	OPEC+减产协议达成使供给端稳定，全球原油库存整体下降且处于低位，需求端因中国经济刺激措施和炼化利润回升有所改善，但地缘风险和需求增长预期下调使油价区间盘整。
银河期货	震荡	加沙停火协议有望达成，地缘风险下降，油价震荡走跌。美国原油库存减少，但成品油库存增加。OPEC+减产延长后供应增量有限，短期宏观风险回升，Bre nt预计在71-75美元/桶区间震荡。
恒泰期货	震荡	油价在高开后震荡回落，市场消息面平静，投资者在美联储议息会议前缺乏追涨意愿。特朗普的言论缓解了地缘政治担忧，短期利多因素占优，但缺乏打破震荡格局的单边因素。
兴业期货	震荡	美联储政策会议前市场观望，特朗普言论缓解地缘担忧，美国API原油库存大幅下降但库欣库存反弹，成品油库存增加，短期利多因素占优但整体驱动有限。
正信期货	震荡	地缘局势不稳定，欧佩克+推迟增产对油价形成支撑，但需求改善缓慢且供应过剩风险存在，导致油价弱势震荡。美国原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加，加剧市场不确定性。
申银万国	偏空	尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一年，但市场普遍认为全球石油供应过剩，惠誉报告显示供应增长将超过需求增长，导致2025年市场过剩，且美国原油库存减少但汽油和馏分油库存增加。
华泰期货	震荡	中国延长过境免签时间和增加口岸，预计推动国际旅游增长，从而促进航煤消费恢复，但外国客运航班仍未完全恢复至疫情前水平，影响原油需求的不确定性依然存在。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

OPEC+减产协议达成使供给端稳定，全球原油库存整体下降且处于低位，需求端因中国经济刺激措施和炼化利润回升有
所改善，但地缘风险和需求增长预期下调
使油价区间盘整。

银河期货

震荡

加沙停火协议有望达成，地缘风险下降，
油价震荡走跌。美国原油库存减少，但成
品油库存增加。OPEC+减产延长后供
应增量有限，短期宏观风险回升，Bre
nt预计在71-75美元/桶区间震荡
。

恒泰期货

震荡

油价在高开后震荡回落，市场消息面平静
，投资者在美联储议息会议前缺乏追涨意
愿。特朗普的言论缓解了地缘政治担忧，
短期利多因素占优，但缺乏打破震荡格局
的单边因素。

兴业期货

震荡

美联储政策会议前市场观望，特朗普言论
缓解地缘担忧，美国API原油库存大幅
下降但库欣库存反弹，成品油库存增加，
短期利多因素占优但整体驱动有限。

正信期货

震荡

地缘局势不稳定，欧佩克+推迟增产对油
价形成支撑，但需求改善缓慢且供应过剩
风险存在，导致油价弱势震荡。美国原油
库存减少，但汽油和馏分油库存增加，加
剧市场不确定性。

申银万国

偏空

尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一
年，但市场普遍认为全球石油供应过剩，
惠誉报告显示供应增长将超过需求增长，
导致2025年市场过剩，且美国原油库
存减少但汽油和馏分油库存增加。

华泰期货

震荡

中国延长过境免签时间和增加口岸，预计
推动国际旅游增长，从而促进航煤消费恢
复，但外国客运航班仍未完全恢复至疫情
前水平，影响原油需求的不确定性依然存
在。

【品种策略】原油：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多美委内瑞拉紧张局势加剧，特朗普政府对委内瑞拉实施更严厉制裁，导致委内瑞拉石油出口可能下降，加之EIA报告显示美国商业原油库存减少，这些因素共同推动了油价的止跌反弹。银河期货震荡地缘风险支撑油价底部震荡，美国可能对俄实施新制裁及对委内瑞拉采取军事行动的担忧使地缘风险升温，但库存数据和过剩压力限制油价上行空间。兴业期货中性基本面表现平淡，镍矿供应宽松，需求淡季导致下游接货意愿有限，精炼镍库存高企，镍价上方空间受限。混沌天成研...

同花顺期货

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【品种策略】原油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡委内瑞拉地缘局势紧张加剧，但市场对地缘政治敏感度降低；美联储降息利好已被市场提前计价，短期对油价影响中性，基本面前景仍看跌。银河期货震荡美国可能拦截更多运输委内瑞拉石油的船只，OPEC+增产协议生效，全球石油供应过剩，IEA下调供应增长预测，年底市场流动性偏低，短期地缘冲突带来反弹动力，整体供需压力难改，油价震荡偏弱。正信期货震荡短期内原油市场面临去库压力，但成品油库存大幅增加，基本面仍承压。地缘政治和宏观经济因素存在反复，导致油价震...

同花顺期货

210