【品种策略】原油：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	OPEC+减产协议达成使供给端稳定，全球原油库存整体下降且处于低位，需求端因中国经济刺激措施和炼化利润回升有所改善，但地缘风险和需求增长预期下调使油价区间盘整。
银河期货	震荡	加沙停火协议有望达成，地缘风险下降，油价震荡走跌。美国原油库存减少，但成品油库存增加。OPEC+减产延长后供应增量有限，短期宏观风险回升，Bre nt预计在71-75美元/桶区间震荡。
恒泰期货	震荡	油价在高开后震荡回落，市场消息面平静，投资者在美联储议息会议前缺乏追涨意愿。特朗普的言论缓解了地缘政治担忧，短期利多因素占优，但缺乏打破震荡格局的单边因素。
兴业期货	震荡	美联储政策会议前市场观望，特朗普言论缓解地缘担忧，美国API原油库存大幅下降但库欣库存反弹，成品油库存增加，短期利多因素占优但整体驱动有限。
正信期货	震荡	地缘局势不稳定，欧佩克+推迟增产对油价形成支撑，但需求改善缓慢且供应过剩风险存在，导致油价弱势震荡。美国原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加，加剧市场不确定性。
申银万国	偏空	尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一年，但市场普遍认为全球石油供应过剩，惠誉报告显示供应增长将超过需求增长，导致2025年市场过剩，且美国原油库存减少但汽油和馏分油库存增加。
华泰期货	震荡	中国延长过境免签时间和增加口岸，预计推动国际旅游增长，从而促进航煤消费恢复，但外国客运航班仍未完全恢复至疫情前水平，影响原油需求的不确定性依然存在。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

OPEC+减产协议达成使供给端稳定，全球原油库存整体下降且处于低位，需求端因中国经济刺激措施和炼化利润回升有
所改善，但地缘风险和需求增长预期下调
使油价区间盘整。

银河期货

震荡

加沙停火协议有望达成，地缘风险下降，
油价震荡走跌。美国原油库存减少，但成
品油库存增加。OPEC+减产延长后供
应增量有限，短期宏观风险回升，Bre
nt预计在71-75美元/桶区间震荡
。

恒泰期货

震荡

油价在高开后震荡回落，市场消息面平静
，投资者在美联储议息会议前缺乏追涨意
愿。特朗普的言论缓解了地缘政治担忧，
短期利多因素占优，但缺乏打破震荡格局
的单边因素。

兴业期货

震荡

美联储政策会议前市场观望，特朗普言论
缓解地缘担忧，美国API原油库存大幅
下降但库欣库存反弹，成品油库存增加，
短期利多因素占优但整体驱动有限。

正信期货

震荡

地缘局势不稳定，欧佩克+推迟增产对油
价形成支撑，但需求改善缓慢且供应过剩
风险存在，导致油价弱势震荡。美国原油
库存减少，但汽油和馏分油库存增加，加
剧市场不确定性。

申银万国

偏空

尽管欧佩克及其减产同盟国将减产延长一
年，但市场普遍认为全球石油供应过剩，
惠誉报告显示供应增长将超过需求增长，
导致2025年市场过剩，且美国原油库
存减少但汽油和馏分油库存增加。

华泰期货

震荡

中国延长过境免签时间和增加口岸，预计
推动国际旅游增长，从而促进航煤消费恢
复，但外国客运航班仍未完全恢复至疫情
前水平，影响原油需求的不确定性依然存
在。

【品种策略】原油：07月18日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡隔夜原油止跌反弹，整体维持横盘震荡，反弹受宏观情绪带动，市场暂无重要消息，交易逻辑未变。银河期货震荡短期市场消息驱动不明显，油价维持区间震荡格局，Brent预计在68.5~70.5美金/桶，4季度后过剩预期较难证伪。兴业期货震荡原油供应端增产与需求端旺季形成多空相持局面，欧美成品油裂解差强势，库存数据显示美国原油降库但汽柴油累库，导致油价保持高波动特征。正信期货震荡供应端地缘冲突影响有限，OPEC产量小幅增加；需求端美国汽油需求或已见顶，贸易摩...

同花顺期货

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【品种策略】原油：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡美俄会谈未达成明确协议，地缘风险溢价存在反复；美国经济韧性支撑短期油价，但中长期供过于求格局难改，预计油价震荡走弱。兴业期货空EIA和IEA月报均大幅上调供应过剩预测，IEA预计全球石油库存将快速累积，强化供应过剩预期，导致油价弱势运行。申银万国震荡美俄会谈无明确结论，OPEC增产情况不明，美国就业市场疲软和通胀加剧导致市场对美联储降息预期不稳定，影响原油价格走势。正信期货空美俄会谈缓解制裁风险，供应端OPEC+增产决议落地，需求端高频数据...

同花顺期货

114