【盘面回顾】截至12月13日收盘：纸浆期货SP2501主力合约收盘下跌42元至5762元/吨。夜盘下跌18元至5744元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6240元/吨，河北俄针报5750元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4390元/吨。

　　【核心逻辑】今年10月份海外浆厂发运至中国的纸浆量大幅增加，11月国内纸浆进口量小幅增加，预计12月份国内纸浆进口量将继续增加，纸浆供给相对宽松。最近两周国内木浆成品纸产量持续增加，需求端从前期弱势向趋稳表现。部分纸种12月份涨价函落实情况较好，纸厂利润提升。元旦及春节假期临近，纸浆产业链下游及终端年前备货，后期备货结束下游利润提升的持续性可能不足。国内纸浆港口库存连续5周增加，12月份纸浆期货老仓单面临注销，现实端纸浆库存压力增大。综合来看，短期纸浆供应宽松，需求趋稳，库存压力增加，整体价格驱动向下。

　　【盘面动态】主力合约原木2507昨日收盘价801，-0.44%

　　【基本面信息】

　　1、现货价格：木联数据，山东市场近期出货不佳，3.9米中A辐射松780-790元/方成交，5.9米中A810元/方成交，降价10-20元/方。

　　2、12月，北岛南部港口的A级价格约为125美元/立方米，下调约2美元/立方米（不同港口价格有差距）。

　　3、供应方面，12月11日，全国18港预计针叶原木到船3条，到港总量9.3万方，较今年平均1.73条船4.98万方，分别高出73%和87%。

　　4、原木通数据，12/11-12/20预到港13船，总货量47.9万方。岚山市场预到8船，货量28.8万方，占比60.1%；江苏市场预到1船，货量3.8万方，占比7.9%。近期由于广东市场较好，往漳州/虎门辐射松船舶环比有增加。另有3条北美材分别到达岚山/太仓/秀屿港。

　　5、2024年11月中国原木及锯材进口量468.3万立方米，月环比增加0.36%，年同比减少13.50%。1-11月我国原木及锯材累计进口量5764.2万立方米，年同比减少4.24%。

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