期货市场：纸浆期货合约SP2503，上周五整体行情在80点左右的区间内震荡调整，日盘收于5800元/吨，下跌36元/吨（或-0.62%），成交量12.0万手，增加6.51万手，持仓量11.2万手，增加1.44万手；隔夜开于5800点，随后继续震荡下探，最终夜盘收于5778点，较昨结下跌32点（或-0.55%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单34.01万吨，增加696吨，主要来自山东象屿速传青岛仓库976吨，青岛国际物流仓库减少100吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前SP2501和SP2503合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.08万手，增加3.55万手，持有纸浆期货多单16.05万手，增加3.76万手；当前净持空单1.03万手，减少0.20万手。

　　产业市场：上周五纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆月亮报价6150元/吨，下跌70元/吨，阔叶浆金鱼报价4400元/吨；化机浆昆河报价3550元/吨，本色浆金星报价5500元/吨，上涨100元/吨，非木浆的竹浆、甘蔗浆和苇浆市场价格环比持平；原纸市场价格，生活用纸、双胶纸、铜版纸、白卡纸、白板纸、箱板纸和瓦楞纸市场价格均持稳；生活用纸市场，四季度下游理性拿货，终端以刚需为主；文化纸市场，双胶纸供需关系阶段相对平衡，社会面需求仍显不旺，用户以刚需采购为主；铜版纸市场，出版封面订单仍有一定支撑，社会面需求仍显不旺，用户以刚需采购为主；白卡纸市场，纸厂开工正常，库存维持低位，下游需求增长动力不足。

　　总体来看：纸浆进口当月值环比有所提升，主流港口库存呈累库态势，纸浆现货市场交投清淡，供应端暂无明显利好释放，下游原纸厂家采购原料积极性一般，纸浆期货市场近期以区间震荡调整为主。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2503，今日白天至晚间，将在5690-5850区间内以震荡调为主；操作上，在盘中碰压力受阻回落时，逢高短空操作为主，需注意风控保护。

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