【品种策略】棕榈油：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	空	MPOB报告显示棕榈油库存和产量均减少，但出口下降显著，尤其是SGS数据显示12月上旬出口环比减少26.2% ，预计棕榈油受出口影响将再次回调。
南华期货	震荡	棕榈油价格在高位震荡，受限仓临近和移仓换月影响，供给端因进口利润倒挂导致近端供给紧张，库存低位对价格有支撑，但消费端受制于深度倒挂的价差，以刚需维持为主。
光大期货	偏多	尽管棕榈油库存下降不及预期，但产地基本面强劲，且国内油脂现货库存稳中下降，市场期待终端备货需求释放，建议多单继续持有。
申银万国	偏空	马棕11月产量和出口量均低于市场预期，导致库存高于预期，MPOB报告显示供应压力增加，短期棕榈油期货可能调整。
正信期货	震荡	11月马棕出口萎缩导致降库不及预期，短期施压棕榈油盘面，但12月产地减产且出口转好，印尼B40实施临近，挺价意愿高，国内库存偏低，中期减产降库逻辑未变，回调幅度有限。
混沌天成研究	震荡	印尼B40计划延迟影响棕榈油短期走弱，资金在关键阻力位获利平仓，豆棕价差修复抑制消费。MPOB报告显示产量和库存下降，供需偏紧，长期基本面支持价格。

棕榈油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

空

MPOB报告显示棕榈油库存和产量均减少，但出口下降显著，尤其是SGS数据显示12月上旬出口环比减少26.2%
，预计棕榈油受出口影响将再次回调。

南华期货

震荡

棕榈油价格在高位震荡，受限仓临近和移
仓换月影响，供给端因进口利润倒挂导致
近端供给紧张，库存低位对价格有支撑，
但消费端受制于深度倒挂的价差，以刚需
维持为主。

光大期货

偏多

尽管棕榈油库存下降不及预期，但产地基
本面强劲，且国内油脂现货库存稳中下降
，市场期待终端备货需求释放，建议多单
继续持有。

申银万国

偏空

马棕11月产量和出口量均低于市场预期
，导致库存高于预期，MPOB报告显示
供应压力增加，短期棕榈油期货可能调整
。

正信期货

震荡

11月马棕出口萎缩导致降库不及预期，
短期施压棕榈油盘面，但12月产地减产
且出口转好，印尼B40实施临近，挺价
意愿高，国内库存偏低，中期减产降库逻
辑未变，回调幅度有限。

混沌天成研究

震荡

印尼B40计划延迟影响棕榈油短期走弱
，资金在关键阻力位获利平仓，豆棕价差
修复抑制消费。MPOB报告显示产量和
库存下降，供需偏紧，长期基本面支持价
格。

【品种策略】棕榈油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡马来棕油出口下滑且印度需求放缓，导致棕榈油价格承压，但全球供应紧俏和政策宽松预期支撑价格，整体市场进入震荡轮动行情。南华期货震荡棕榈油产量减少和出口表现良好导致库存超预期减少，国内进口成本高企，供给端偏紧，但高价抑制需求，库存维持低位，消费刚性支撑进口量级，需警惕高价负反馈对价格的打击。永安研究震荡美豆油带动国内植物油上行，棕榈油为主导，需关注特朗普政策对植物油价格的影响、原油走势、巴西大豆产量及东南亚棕榈油产量和...

同花顺期货

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【品种策略】棕榈油：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马棕油库存增加至高位，印度减半进口关税利好出口，但产量和出口环比增长，期价承压下跌。光大期货空国际油脂价格疲软、5月底库存增加以及马棕产量超预期增长导致供应压力加大，印度采买谨慎，国内油脂消费疲软，进口成本下降，价格重心下移。正信期货震荡马棕产量和出口数据分化，虽然6月上旬出口增加，但整体库存仍在累积，且供应端将在3季度迎来高峰期，市场缺乏明确的交易题材，导致价格围绕关键支撑位波动。申银万国震荡5月马棕产量和出口量均高于预期...

同花顺期货

191