【盘面动态】纯碱2501合约昨日收于1428，0.71%；纯碱2505合约昨日收于1514，0.73%

　　【基本面信息】

　　截止到2024年12月5日，本周纯碱库存159.69万吨，环比周一-2.04万吨，环比上周四-5.89万吨；其中，轻碱库存61.59万吨，环比周一-2.00万吨，环比上周四-4.93万吨。重碱库存98.10万吨，环比周一-0.04万吨，环比上周四-0.96万吨。

　　【南华观点】

　　整体看，供应端压力下纯碱上方压制明显，但短期现货端表现坚挺叠加下游补库提供一定支撑。供应端前期降负产能基本回归，周产高位震荡。从我们跟踪的日产数据以及推导的刚需平衡看，每周纯碱过剩量正在加剧，但当下的累库幅度似乎不及预期，我们认为应有一部分过剩量未体现在当下的显现库存中，或有中游投机、在途等因素使得部分库存隐性化。出口略超预期。需求端，浮法玻璃暂稳，光伏冷修仍预期再次加速，待兑现程度。新产能方面，或推迟，时间上看对年内平衡影响不大。短期轻重碱下游仍有补库动作，但整体供需过剩局面难解，纯碱价格预计继续承压。

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