1. 市场动态与方向选择

市场反弹延续：上周市场继续反弹，上证综指周五收于3404点，突破收敛三角形，选择向上方向。重要会议结果将对市场方向产生影响，预计会议后市场不会立即下跌，但需密切关注会议后几天的市场表现。

变盘观察点：12月10日为重要观察点，市场可能在当前位置震荡向下，或借助会议成果上攻前高3509点甚至3674点。资金倾向于哑铃结构配置，以应对不确定性。

2. 资金流向与外部环境

A股放量：上周A股日均交易量恢复至1.7万亿，显示市场活跃度提升。

汇率与政策预期：美元指数回落，人民币汇率压力缓解。11月非农数据显示失业率反弹，12月降息预期仍存，外部环境有所改善。

内部政策支持：重要会议前官媒发文提振信心，活跃内循环政策基调不变，港股市场亦有修复，恒生央企ETF和港股科技ETF表现良好。

3. 市场波动与预期管理

波动收窄：市场反弹波动收窄，符合重要会议前的市场特征。会议后市场方向将决定未来一个月走势，预期交流中性偏低，但不排除超预期情况。

4. 操作策略与ETF关注

哑铃结构配置：建议保持哑铃结构，关注央国企红利端、公用事业和银行、科技方向（科创100ETF基金）。

板块关注：AI应用传媒ETF、国防ETF、科创新能源ETF，以及香港医药ETF。生物安全法传闻落地，资金抢跑，关注持续性。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。基金投资需谨慎。）

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