【品种策略】橡胶：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	泰国产区天气导致割胶作业停止，天胶成本支撑尚可；港口库存持稳；下游需求稳定且供小于求，整体基本面支撑偏多头思路。近期胶价上涨受天气影响，原料价格回暖，短期价格偏强。
南华期货	震荡	橡胶市场近期震荡调整，云南全面停割，东南亚主产区强降水导致原料价格上涨，支撑橡胶底部。青岛去库与国内累库并存，现货保持偏强态势。合成胶基本面偏弱，丁二烯库存下降，但后续到港预期宽裕。中长期看多，关注市场情绪与基差变化。
兴业期货	震荡	泰国南部强降雨减弱，极端天气对橡胶供给的负面影响预计降低，但需求端轮胎销售进入淡季，库存压力不减，市场在评估气候变动对供给的不确定性。
永安研究	震荡	近期宏观真空期，基本面矛盾不突出，天然橡胶产区强降雨及国内累库不及预期提供炒作条件，供应端泰国降雨缓解，需关注天气变化，需求端出口好于内销，四季度供需缺口回补验证中，估值偏高暂观望。
国都期货	多	泰国降雨导致割胶受阻，国内进入停割期，供给有限；保税区库存减少，现货价格上涨；尽管需求端轮胎企业开工率下降，但全球割胶放慢，供需偏紧，长期看涨。
光大期货	震荡	国内橡胶供应偏紧，但下游需求淡季导致轮胎开工下滑，胶价在底部有支撑但上方承压，预计橡胶价格维持区间震荡。
申银万国	震荡	国内产区即将进入停割季，原料价格受到支撑；青岛地区库存回升增加供应压力；海外产区气候改善，泰国产胶旺季供应顺畅，但降雨干扰割胶；国内终端消费预期改善，需实际消费支撑。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

泰国产区天气导致割胶作业停止，天胶成本支撑尚可；港口库存持稳；下游需求稳定且供小于求，整体基本面支撑偏多头思
路。近期胶价上涨受天气影响，原料价格
回暖，短期价格偏强。

南华期货

震荡

橡胶市场近期震荡调整，云南全面停割，
东南亚主产区强降水导致原料价格上涨，
支撑橡胶底部。青岛去库与国内累库并存
，现货保持偏强态势。合成胶基本面偏弱
，丁二烯库存下降，但后续到港预期宽裕
。中长期看多，关注市场情绪与基差变化
。

兴业期货

震荡

泰国南部强降雨减弱，极端天气对橡胶供
给的负面影响预计降低，但需求端轮胎销
售进入淡季，库存压力不减，市场在评估
气候变动对供给的不确定性。

永安研究

震荡

近期宏观真空期，基本面矛盾不突出，天
然橡胶产区强降雨及国内累库不及预期提
供炒作条件，供应端泰国降雨缓解，需关
注天气变化，需求端出口好于内销，四季
度供需缺口回补验证中，估值偏高暂观望
。

国都期货

多

泰国降雨导致割胶受阻，国内进入停割期
，供给有限；保税区库存减少，现货价格
上涨；尽管需求端轮胎企业开工率下降，
但全球割胶放慢，供需偏紧，长期看涨。

光大期货

震荡

国内橡胶供应偏紧，但下游需求淡季导致
轮胎开工下滑，胶价在底部有支撑但上方
承压，预计橡胶价格维持区间震荡。

申银万国

震荡

国内产区即将进入停割季，原料价格受到
支撑；青岛地区库存回升增加供应压力；
海外产区气候改善，泰国产胶旺季供应顺
畅，但降雨干扰割胶；国内终端消费预期
改善，需实际消费支撑。

【品种策略】橡胶：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空全球供应增加预期不减，需求端轮胎库存高位、出口订单减少及汽车消费淡季导致橡胶期货价格承压。申银万国空国内外产区开割顺利，供应增加，青岛库存增长，下游消费端关税不确定性导致市场缺乏利好支撑，基本面偏弱。兴业期货空轮胎企业高库存未缓解，产线开工率走低，港口橡胶去库持续性受考验，国内及东南亚生产国处于季节性提产阶段，原料放量预期逐步兑现，胶水及杯胶价格低位，基本面定价偏空。国都期货震荡橡胶供给充裕且需求疲软，库存高位，市场信心不足，但...

同花顺期货

【品种策略】铝：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝行业开工维持稳定，铝棒库存持续去库但铸锭社库略有增加，下游消费由旺季转入淡季，终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，预计价格保持区间震荡运行。南华期货震荡铝的供给接近上限且需求逐渐走弱，尽管库存去化支撑短期价格，但中期需求压力和美国关税政策影响使得铝价中期偏空。申银万国震荡几内亚铝土矿扰动发酵抬升氧化铝价格，但国内部分氧化铝厂商复产导致盘面价格大幅下跌，铝加工环节开工率小幅回落，电解铝需求趋弱，市场对后续下游订单减...

同花顺期货

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