【品种策略】原油：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货，导致欧美原油期货急跌。
银河期货	震荡	美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息预期，OPEC+延长减产预期被消化，地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和高闲置产能限制油价上行空间。
恒泰期货	中性	OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，E IA数据显示原油库存大幅增加，但需求端无明显改善，导致油价短期内横盘整理。
兴业期货	震荡	OPEC+会议可能维持市场稳定，若减产延期落地或改善市场情绪；EIA数据显示商业原油库存显著减少，但需求端表现平淡，整体市场呈现不确定性。
正信期货	震荡	美国成品油累库抵消原油去库影响，欧佩克+会议不确定性增加市场抛售压力。尽管短期内增产推迟可能支撑市场，但中长期供应过剩风险仍存，油价或震荡偏弱。
光大期货	震荡	美国原油产量创纪录高位，库存下降幅度超预期，但汽油和馏分油库存增加，整体供需因素导致油价震荡运行。
申银万国	震荡	市场对OPEC减产推迟至明年的预期和即将召开的会议带来的紧张情绪影响油价，同时中国制造业PMI上升和美国经济指标改善提供支撑，但整体经济仍在萎缩区间。
混沌天成研究	偏空	OPEC+可能推迟增产，加上特朗普政策预热可能取消石油增产限制，缓和中东局势等因素不利于油价。美国商业原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加，需求端数据偏弱，整体市场情绪偏悲观。
华泰期货	震荡	美国原油与成品油库存维持低位，但未来炼厂关停与新炼厂投产可能改变当前格局，炼厂行为反映兑现高利润的短期策略。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货
，导致欧美原油期货急跌。

银河期货

震荡

美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息
预期，OPEC+延长减产预期被消化，
地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场
缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和
高闲置产能限制油价上行空间。

恒泰期货

中性

OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，E
IA数据显示原油库存大幅增加，但需求
端无明显改善，导致油价短期内横盘整理
。

兴业期货

震荡

OPEC+会议可能维持市场稳定，若减
产延期落地或改善市场情绪；EIA数据
显示商业原油库存显著减少，但需求端表
现平淡，整体市场呈现不确定性。

正信期货

震荡

美国成品油累库抵消原油去库影响，欧佩
克+会议不确定性增加市场抛售压力。尽
管短期内增产推迟可能支撑市场，但中长
期供应过剩风险仍存，油价或震荡偏弱。

光大期货

震荡

美国原油产量创纪录高位，库存下降幅度
超预期，但汽油和馏分油库存增加，整体
供需因素导致油价震荡运行。

申银万国

震荡

市场对OPEC减产推迟至明年的预期和
即将召开的会议带来的紧张情绪影响油价
，同时中国制造业PMI上升和美国经济
指标改善提供支撑，但整体经济仍在萎缩
区间。

混沌天成研究

偏空

OPEC+可能推迟增产，加上特朗普政
策预热可能取消石油增产限制，缓和中东
局势等因素不利于油价。美国商业原油库
存减少，但汽油和馏分油库存增加，需求
端数据偏弱，整体市场情绪偏悲观。

华泰期货

震荡

美国原油与成品油库存维持低位，但未来
炼厂关停与新炼厂投产可能改变当前格局
，炼厂行为反映兑现高利润的短期策略。

【品种策略】PX：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PX-石脑油价差回升至220美元/吨，PX工厂计划外检修增多，导致PX流通性现货偏紧，去库格局持续，供需改善推动价格波动。南华期货偏空国内PX装置开工有所恢复，国外装置意外停车影响有限，整体5月亚洲开工仍低位；PTA检修推迟，供需拐点预期延后，PXN利润虽偏强但空间有限，建议逢高做空远月PXN。银河期货震荡浙石化重整装置异常导致供应增量不及预期，PTA开工率下降，供增需减格局下PX去库斜率预计下降，央行货币政策及中美关税谈判改善市场情绪，油价短期偏强支撑PX...

同花顺期货

369

【品种策略】橡胶：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国橡胶管理局延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳反弹，但国内轮胎库存高企、开工下滑、出口订单减少，导致胶价短期压力仍大。兴业期货空轮胎企业产成品库存高企，需求传导效率受阻，港口累库压力不减，原料季节性放量预期不改，天胶基本面维持供增需减。申银万国震荡国内产区气候较好，开割推进，青岛地区总库存增长，美关税政策影响原料端不利，关注贸易政策是否改善。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

228