【品种策略】原油：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货，导致欧美原油期货急跌。
银河期货	震荡	美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息预期，OPEC+延长减产预期被消化，地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和高闲置产能限制油价上行空间。
恒泰期货	中性	OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，E IA数据显示原油库存大幅增加，但需求端无明显改善，导致油价短期内横盘整理。
兴业期货	震荡	OPEC+会议可能维持市场稳定，若减产延期落地或改善市场情绪；EIA数据显示商业原油库存显著减少，但需求端表现平淡，整体市场呈现不确定性。
正信期货	震荡	美国成品油累库抵消原油去库影响，欧佩克+会议不确定性增加市场抛售压力。尽管短期内增产推迟可能支撑市场，但中长期供应过剩风险仍存，油价或震荡偏弱。
光大期货	震荡	美国原油产量创纪录高位，库存下降幅度超预期，但汽油和馏分油库存增加，整体供需因素导致油价震荡运行。
申银万国	震荡	市场对OPEC减产推迟至明年的预期和即将召开的会议带来的紧张情绪影响油价，同时中国制造业PMI上升和美国经济指标改善提供支撑，但整体经济仍在萎缩区间。
混沌天成研究	偏空	OPEC+可能推迟增产，加上特朗普政策预热可能取消石油增产限制，缓和中东局势等因素不利于油价。美国商业原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加，需求端数据偏弱，整体市场情绪偏悲观。
华泰期货	震荡	美国原油与成品油库存维持低位，但未来炼厂关停与新炼厂投产可能改变当前格局，炼厂行为反映兑现高利润的短期策略。

原油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国成品油库存增幅超预期抵消了原油库存降幅的影响，欧佩克会议推迟增产的不确定性，以及投资银行抛售美国原油期货
，导致欧美原油期货急跌。

银河期货

震荡

美联储主席鲍威尔的表态降低了短期降息
预期，OPEC+延长减产预期被消化，
地缘冲突频繁，油价震荡走跌。短期市场
缺乏明确方向性驱动，中长期供需矛盾和
高闲置产能限制油价上行空间。

恒泰期货

中性

OPEC+会议临近，市场情绪谨慎，E
IA数据显示原油库存大幅增加，但需求
端无明显改善，导致油价短期内横盘整理
。

兴业期货

震荡

OPEC+会议可能维持市场稳定，若减
产延期落地或改善市场情绪；EIA数据
显示商业原油库存显著减少，但需求端表
现平淡，整体市场呈现不确定性。

正信期货

震荡

美国成品油累库抵消原油去库影响，欧佩
克+会议不确定性增加市场抛售压力。尽
管短期内增产推迟可能支撑市场，但中长
期供应过剩风险仍存，油价或震荡偏弱。

光大期货

震荡

美国原油产量创纪录高位，库存下降幅度
超预期，但汽油和馏分油库存增加，整体
供需因素导致油价震荡运行。

申银万国

震荡

市场对OPEC减产推迟至明年的预期和
即将召开的会议带来的紧张情绪影响油价
，同时中国制造业PMI上升和美国经济
指标改善提供支撑，但整体经济仍在萎缩
区间。

混沌天成研究

偏空

OPEC+可能推迟增产，加上特朗普政
策预热可能取消石油增产限制，缓和中东
局势等因素不利于油价。美国商业原油库
存减少，但汽油和馏分油库存增加，需求
端数据偏弱，整体市场情绪偏悲观。

华泰期货

震荡

美国原油与成品油库存维持低位，但未来
炼厂关停与新炼厂投产可能改变当前格局
，炼厂行为反映兑现高利润的短期策略。

【品种策略】纯碱：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡供应端产能回归导致纯碱过剩加剧，但库存累积不及预期，可能因中游投机和在途库存隐性化。需求端浮法玻璃稳定，光伏冷修预期加速，新产能推迟对年内影响有限。需警惕供应层面新的扰动。银河期货震荡国内纯碱市场供应高位徘徊，需求平稳，市场情绪波动不大，库存环比下降但去库力度不强，价格中性，预计短期价格稳中震荡，缺乏连续冲高动力。永安研究空纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，1/5月间价差低位，供应增加且库存上升，导致市场承压。兴业期货空纯...

同花顺期货

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【品种策略】苹果：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

苹果机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡苹果期货整体维持偏强震荡，尽管昨日回调。新疆新季红枣增产，产区价格持稳，销区到货增加但需求未明显改善，库存增加，市场等待节日需求提振。申银万国震荡苹果冷库库存减少速度快于去年同期，现货价格持平，交割博弈加剧，预计波动区间6000—8000，建议进行低买高卖的区间操作或反套操作。华泰期货偏空苹果期货价格下跌，现货市场交易氛围一般，客商调货积极性不高，库内交易集中在低价货源，销区成交未改善，出库缓慢，果农惜售，终端市场消化偏慢，柑橘类销售对...

同花顺期货

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