【品种策略】铝：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	短期内铝市场供需拐点延后，库存矛盾加剧使现货价格维持强势，且进口矿到货增加但港口库存未明显累积，预计铝价将维持震荡走势。
银河期货	偏空	全球铝土矿供应紧张，尤其是GAC与几内亚政府谈判僵局导致矿石发运停止，加之国内氧化铝现货价格涨幅收窄，对近月合约支撑有限，中长线建议远月合约偏空操作。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，部分企业检修和新投暂缓，电解铝亏损严重，库存可能小幅去库，国内需求因出口退税取消短期承压，海外需求有所改善。
正信期货	震荡	电解铝主力合约在20360形成有效支撑，短期内三次下探未破，显示多头防守成功。铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上升支撑成本，需求端开工率小幅下滑但整体平稳，库存略有累积但去库预期存在。
光大期货	震荡	铝材出口退税政策即将实施，海外需求旺盛，淡季需求跌势不明显；同时，新疆发运问题导致铝锭去库周期拉长，俄铝减产消息对铝价有支撑。
混沌天成研究	震荡	美元指数回落和国内政策真空期导致铝价短期承压，氧化铝价格上涨及铝材出口退税取消增加成本压力，供给端减产及需求端回暖支撑铝价震荡运行。
申银万国	震荡	美联储降息路径谨慎，氧化铝现货强势且低库存支撑铝价，但进入淡季后电解铝库存可能增加，短期内铝价或震荡运行。
华泰期货	震荡	电解铝维持高成本和低库存，但即将进入需求淡季，且国内铝材出口退税取消对出口增量有限，整体铝价或震荡运行。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

短期内铝市场供需拐点延后，库存矛盾加剧使现货价格维持强势，且进口矿到货增加但港口库存未明显累积，预计铝价将维
持震荡走势。

银河期货

偏空

全球铝土矿供应紧张，尤其是GAC与几
内亚政府谈判僵局导致矿石发运停止，加
之国内氧化铝现货价格涨幅收窄，对近月
合约支撑有限，中长线建议远月合约偏空
操作。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，部分企业检修和新投
暂缓，电解铝亏损严重，库存可能小幅去
库，国内需求因出口退税取消短期承压，
海外需求有所改善。

正信期货

震荡

电解铝主力合约在20360形成有效支
撑，短期内三次下探未破，显示多头防守
成功。铝土矿供给偏紧和氧化铝价格上升
支撑成本，需求端开工率小幅下滑但整体
平稳，库存略有累积但去库预期存在。

光大期货

震荡

铝材出口退税政策即将实施，海外需求旺
盛，淡季需求跌势不明显；同时，新疆发
运问题导致铝锭去库周期拉长，俄铝减产
消息对铝价有支撑。

混沌天成研究

震荡

美元指数回落和国内政策真空期导致铝价
短期承压，氧化铝价格上涨及铝材出口退
税取消增加成本压力，供给端减产及需求
端回暖支撑铝价震荡运行。

申银万国

震荡

美联储降息路径谨慎，氧化铝现货强势且
低库存支撑铝价，但进入淡季后电解铝库
存可能增加，短期内铝价或震荡运行。

华泰期货

震荡

电解铝维持高成本和低库存，但即将进入
需求淡季，且国内铝材出口退税取消对出
口增量有限，整体铝价或震荡运行。

【品种策略】铝：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端供应紧张，氧化铝库存下降，电解铝成本支撑增强。节前铝价偏强震荡，建议注意风险减仓过节。南华期货央行降息及库存去化支撑短期铝价偏强，中长期供应充裕导致上行缺乏支撑。建议关注正套机会，价格或维持高位震荡。银河期货贵州清镇铝土矿停产加剧供应紧张，矿价上行明显。供需偏紧，现货价格或维持高位至11月。建议多单获利了结，暂时观望。永安研究供应产能高峰接近，需求端光伏板块排产企稳，短期需求尚可。建议逢低持有，关注月间正套及铝内外反套机会。弘业...

同花顺期货

118

【品种策略】铝：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多美铝遭遇不可抗力事件导致铝土矿供应紧张，氧化铝价格上涨抬升电解铝生产成本，国内外需求改善，库存去化顺利，未锻造铝材出口数据亮眼，推动铝价上升动力。永安研究震荡供应产能高峰接近，部分企业检修和新投产暂缓，光伏和板带排产小幅下滑，地产需求环比好转，出口持稳，库存预期小幅去化，需关注进口情况和铝材出口退税政策。正信期货震荡短期现货偏紧，铝土矿供给紧张和氧化铝价格上涨支撑电解铝成本；社库去化迅速，现货维持小幅升水。然而，下游需求不足和...

同花顺期货

142