【品种策略】棉花：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率降至年度低点，但棉花价格已处于历史低位，利空因素逐步被消化，预计郑棉温和震荡整理。
南华期货	震荡	美元走强导致期棉下跌，新棉加工量增加但仓单生成数量偏低，下游需求淡季影响纱厂利润，短期棉价受套保压力和新棉成本支撑，空间有限，需等待下游补库带来上行驱动。
永安研究	震荡	在宏观利多影响下，棉价经历上涨，但面临需求淡季和供应压力，宏观因素决定阶段性底部已探明，短期可能区间震荡，基本面偏空。
国都期货	震荡	美棉出口数据改善，但全球新棉上市导致供应增加，消费淡季需求疲软，供需宽松使棉价上行乏力，价格处于低位，下跌空间有限，短期可能反复测试万四支撑。
光大期货	震荡	宏观层面的扰动因素仍需关注，美元指数回弹对市场造成影响。国内市场缺乏趋势性驱动，供应端稳定但下游需求疲软，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积对棉价形成拖累。综合因素导致郑棉低位震荡。
华泰期货	震荡	国内棉花供强需弱，郑棉主力价格延续震荡整理，国际棉价受全球供需宽松预期压制，缺乏上行驱动因素，短期内郑棉或维持区间震荡走势。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率降至年度低点，但棉花价格已处于历史低位，利空因素逐步被消化，预计郑棉温和震
荡整理。

南华期货

震荡

美元走强导致期棉下跌，新棉加工量增加
但仓单生成数量偏低，下游需求淡季影响
纱厂利润，短期棉价受套保压力和新棉成
本支撑，空间有限，需等待下游补库带来
上行驱动。

永安研究

震荡

在宏观利多影响下，棉价经历上涨，但面
临需求淡季和供应压力，宏观因素决定阶
段性底部已探明，短期可能区间震荡，基
本面偏空。

国都期货

震荡

美棉出口数据改善，但全球新棉上市导致
供应增加，消费淡季需求疲软，供需宽松
使棉价上行乏力，价格处于低位，下跌空
间有限，短期可能反复测试万四支撑。

光大期货

震荡

宏观层面的扰动因素仍需关注，美元指数
回弹对市场造成影响。国内市场缺乏趋势
性驱动，供应端稳定但下游需求疲软，纺
织企业开机负荷放缓，产成品库存累积对
棉价形成拖累。综合因素导致郑棉低位震
荡。

华泰期货

震荡

国内棉花供强需弱，郑棉主力价格延续震
荡整理，国际棉价受全球供需宽松预期压
制，缺乏上行驱动因素，短期内郑棉或维
持区间震荡走势。

【品种策略】棉花：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际棉价因获利了结小幅回落，国内下游贸易情况良好且成品累库不显，但新棉丰产超预期，套保压力较大，市场呈现震荡态势。南华期货震荡新棉加速上市带来套保压力，但下游需求表现出韧性，现货基差坚挺，纱线库存压力小，棉价下方空间有限，需关注USDA报告调整和13800附近的支撑情况。兴业期货震荡新疆棉花收购结束，现货价格偏强和新棉产量预期收敛支撑价格，但纺织产业链需求疲软，织布厂购买意愿不强，市场在现货支撑与技术上攻动能不足间博弈。国都期货震荡...

同花顺期货

【品种策略】棉花：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡下游旺季走货边际好转，但关税冲击导致纺织企业利润受挤压，外销需求预期不佳，棉价上方承压，短期维持在13500-13900元/吨区间震荡。永安研究震荡USDA月报下调全球棉花期末库存预估，美元走软提供支撑，但美国加征关税及全球棉花供需过剩导致市场承压。国内政策反制带来短期反弹，但整体市场仍受压制，关注宏观需求及贸易争端变化。光大期货震荡郑棉期价缺乏趋势性驱动，短期上行驱动不足，但下方有支撑，预计短期区间窄幅波动为主。美元指数走弱及宏观层面...

同花顺期货

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