【品种策略】棉花：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率降至年度低点，但棉花价格已处于历史低位，利空因素逐步被消化，预计郑棉温和震荡整理。
南华期货	震荡	美元走强导致期棉下跌，新棉加工量增加但仓单生成数量偏低，下游需求淡季影响纱厂利润，短期棉价受套保压力和新棉成本支撑，空间有限，需等待下游补库带来上行驱动。
永安研究	震荡	在宏观利多影响下，棉价经历上涨，但面临需求淡季和供应压力，宏观因素决定阶段性底部已探明，短期可能区间震荡，基本面偏空。
国都期货	震荡	美棉出口数据改善，但全球新棉上市导致供应增加，消费淡季需求疲软，供需宽松使棉价上行乏力，价格处于低位，下跌空间有限，短期可能反复测试万四支撑。
光大期货	震荡	宏观层面的扰动因素仍需关注，美元指数回弹对市场造成影响。国内市场缺乏趋势性驱动，供应端稳定但下游需求疲软，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积对棉价形成拖累。综合因素导致郑棉低位震荡。
华泰期货	震荡	国内棉花供强需弱，郑棉主力价格延续震荡整理，国际棉价受全球供需宽松预期压制，缺乏上行驱动因素，短期内郑棉或维持区间震荡走势。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

下游需求进入淡季，织厂和布厂开机率降至年度低点，但棉花价格已处于历史低位，利空因素逐步被消化，预计郑棉温和震
荡整理。

南华期货

震荡

美元走强导致期棉下跌，新棉加工量增加
但仓单生成数量偏低，下游需求淡季影响
纱厂利润，短期棉价受套保压力和新棉成
本支撑，空间有限，需等待下游补库带来
上行驱动。

永安研究

震荡

在宏观利多影响下，棉价经历上涨，但面
临需求淡季和供应压力，宏观因素决定阶
段性底部已探明，短期可能区间震荡，基
本面偏空。

国都期货

震荡

美棉出口数据改善，但全球新棉上市导致
供应增加，消费淡季需求疲软，供需宽松
使棉价上行乏力，价格处于低位，下跌空
间有限，短期可能反复测试万四支撑。

光大期货

震荡

宏观层面的扰动因素仍需关注，美元指数
回弹对市场造成影响。国内市场缺乏趋势
性驱动，供应端稳定但下游需求疲软，纺
织企业开机负荷放缓，产成品库存累积对
棉价形成拖累。综合因素导致郑棉低位震
荡。

华泰期货

震荡

国内棉花供强需弱，郑棉主力价格延续震
荡整理，国际棉价受全球供需宽松预期压
制，缺乏上行驱动因素，短期内郑棉或维
持区间震荡走势。

【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡全球产量增加导致期末库存上升，国内新棉供应充沛且库存增加，下游需求进入淡季，尽管价格处于低位但利空逐步消化。永安研究震荡棉花市场受到宏观经济和产业利好推动，经历了一轮上涨，但短期面临需求淡季和供应压力。加工成本高于盘面价格限制下行空间，增产超预期导致上涨压力大，整体表现为区间震荡，宏观因素主导短期走势。国都期货偏空全球棉花供应增加，USDA报告上调产量和库存，国内棉花库存快速增长，纺织企业需求疲软，出口数据下滑，市场供需宽松...

同花顺期货

【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡特朗普宣布对进口农产品征收关税，增加棉价压力，但两会及旺季需求改善预期对棉价形成支撑，短期郑棉或维持小幅震荡，需关注下游订单及政策变化。永安研究震荡ICE期棉受种植面积减少预期和美元指数下跌支撑上涨，但美国加征关税引发市场恐慌，抵消利好因素。郑棉受关税影响走弱，市场多空因素交织，行情震荡。关注宏观和需求变化。国都期货震荡棉花价格受高库存和下游需求疲软影响，尽管纱厂试图调涨价格未果，导致棉花价格难以大跌。同时，棉花加工企业和...

同花顺期货

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