【盘面动态】上一交易日主力RU2505合约收盘价18210（-50），1-5价差走缩-260（15）。主力NR2502合约收盘价14775（15），RU2505-NR2502价差走缩3435（65）。

　　主力BR2502合约收盘13315（-35），01-02 b结构走扩-50（-55），BR2502-RU2505价差走缩-4895（15），BR2502-NR2502价差走扩-1460（-50）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳17.5（0.2），制全乳15.5（0.3）；云南原料胶水制浓乳16.2（0），制全乳16（0）。泰国胶水价格69.25（0.25），杯胶价格60.5（0.3）。

　　【库存情况】据隆众资讯统计，截至2024年12月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量42.28万吨，环比上期减少0.07万吨，降幅0.17%。保税区库存5.43万吨，降幅1.81%；一般贸易库存36.85万吨，增幅0.08%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.74个百分点，出库率减少0.23个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.59个百分点，出库率减少1.51个百分点。

　　【南华观点】美国11月标普全球制造业PMI终值为49.7，预期48.8，前值48.8。昨日文华商品指数小幅上涨，A股涨幅较大，中国11月官方制造业PMI50.3，宏观预期向好。橡胶系周五夜盘上涨较多，但相对商品指数走弱，合成胶日内波动较大。泰国橡胶局公布泰南洪灾导致8个府的橡胶园受灾，涉及超过500万莱土地，总损失估计超过200亿泰铢，杯胶价格继续上涨。国内青岛再次轻微去库，泰混远月买盘走强，现货转c结构。合成胶周五夜盘增仓领涨商品，近月合约转b结构，或开始修复超跌与天胶价差。原料丁二烯供应仍保持宽松，十二月装置新增+重启产能偏多，供应宽松现货成交压力仍存。昨日中油华东上调顺丁价格300，丁苯200。橡胶上游加工利润较好、国内初步累库，与原料价格高位上涨均有支撑，中长期保持偏多趋势判断，持续关注泰国洪涝炒作、国内后续累库幅度、基差，盘面关注宏观情绪。

　　观测：单边观点偏多，套利空RU多NR

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